\u06cc\u0648\u0627\u062e\u06cc\u0645 \u0646\u0627\u06af\u06ce\u0644\u060c \u0633\u06d5\u0631\u06c6\u06a9\u06cc \u0628\u0627\u0646\u06a9\u06cc \u0646\u0627\u0648\u062e\u06c6\u06cc \u0626\u06d5\u06b5\u0645\u0627\u0646\u06cc\u0627 (Bundesbank) \u0648 \u06cc\u06d5\u06a9\u06ce\u06a9 \u0644\u06d5 \u0628\u0695\u06cc\u0627\u0631\u062f\u0647\u200c\u0631\u0627\u0646\u06ce\u06a9\u06cc \u0628\u0627\u0646\u06a9\u06cc \u0646\u0627\u0648\u06d5\u0646\u062f\u06cc \u0626\u06d5\u0648\u0631\u0648\u0648\u067e\u0627 (ECB)\u060c \u0686\u0648\u0627\u0631\u0634\u06d5\u0645\u0645\u06d5 \u0644\u06d5\u06af\u06d5\u06b5 \u0628\u0644\u06c6\u0645\u0628\u06ce\u0631\u06af \u0642\u0633\u06d5\u06cc \u06a9\u0631\u062f \u0644\u06d5\u0633\u06d5\u0631 \u0645\u06d5\u062a\u0631\u0633\u06cc\u06cc\u06d5\u06a9\u0627\u0646 \u067e\u06d5\u06cc\u0648\u06d5\u0646\u062f\u06cc\u062f\u0627\u0631 \u0628\u06d5 \u062f\u06d5\u0631\u06cc\u0627\u06cc \u0647\u06c6\u0631\u0645\u06c6\u0632. \u0648\u062a\u06cc \u062f\u0627\u0647\u0627\u062a\u0648\u0648 \u0646\u06ce\u0648\u0627\u0646 \u0633\u0646\u0627\u0631\u06cc\u06c6\u06cc \u0628\u0646\u06d5\u0695\u06d5\u062a\u06cc ECB \u0648 \u0633\u0646\u0627\u0631\u06cc\u06c6\u06cc \u062e\u0631\u0627\u067e\u062a\u0631 \u062f\u0627\u06cc\u062f\u06d5\u0646\u06cc\u0634\u06ce\u062a.<\/p>\n
\u0648\u062a\u06cc \u0647\u06ce\u0634\u062a\u0627 \u0695\u0648\u0648\u0646\u06cc\u06cc\u06d5\u06a9\u06cc \u067e\u06ce\u0648\u06cc\u0633\u062a \u0646\u06cc\u06cc\u06d5 \u0633\u06d5\u0628\u0627\u0631\u06d5\u062a \u0628\u06d5\u0648\u06d5\u06cc \u0644\u06d5 \u0646\u06cc\u0633\u0627\u0646 \u0686\u06cc \u0695\u0648\u0648\u062f\u06d5\u062f\u0627\u062a\u060c \u0648 \u0628\u0695\u06cc\u0627\u0631\u062f\u0647\u200c\u0631\u0627\u0646 \u062f\u06d5\u0628\u06ce\u062a \u0647\u06d5\u0645\u0648\u0648 \u0647\u06d5\u06b5\u0628\u0698\u0627\u0631\u062f\u06d5\u06a9\u0627\u0646 \u0628\u06d5\u0631\u062f\u06d5\u0633\u062a \u0628\u0647\u06ce\u06b5\u0646. \u0632\u06cc\u0627\u062f\u06cc\u06a9\u0631\u062f \u06a9\u06d5 \u062f\u0648\u0648 \u0647\u06d5\u0641\u062a\u06d5 \u062f\u06d5\u06a9\u0631\u06ce\u062a \u0632\u06c6\u0631 \u0632\u0627\u0646\u06cc\u0627\u0631\u06cc \u062a\u0627\u0632\u06d5 \u0628\u062e\u0627\u062a\u06d5 \u067e\u06ce\u0634\u06d5\u0648\u06d5.<\/p>\n
\u0646\u0627\u06af\u06ce\u0644 \u0648\u062a\u06cc \u0628\u0627\u0631\u0648\u062f\u06c6\u062e\u06d5\u06a9\u06d5 \u0644\u06d5 \u0645\u0627\u0648\u06d5\u06cc \u0647\u06d5\u0641\u062a\u06d5\u06cc \u0695\u0627\u0628\u0631\u062f\u0648\u0648 \u06a9\u06d5\u0645\u06ce\u06a9 \u0628\u0627\u0634\u062a\u0631 \u06af\u06d5\u0634\u06d5\u06cc \u06a9\u0631\u062f. \u0647\u06d5\u0631\u0648\u06d5\u0647\u0627 \u0648\u062a\u06cc \u201c\u0686\u0627\u0648\u06d5\u0695\u0648\u0627\u0646\u06cc\u06cc\u06d5\u06a9\u0627\u0646\u06cc \u0647\u06d5\u06b5\u06a9\u06d5\u0648\u062a\u0646\u06cc \u0646\u0631\u062e\u201d (\u0626\u06d5\u0648 \u0628\u0627\u0648\u06d5\u0695\u0627\u0646\u06d5\u06cc \u062e\u06d5\u06b5\u06a9 \u0648 \u0628\u0627\u0632\u0627\u0695 \u062f\u06d5\u06cc\u0627\u0646 \u0647\u06d5\u06cc\u06d5 \u0633\u06d5\u0628\u0627\u0631\u06d5\u062a \u0628\u06d5\u0648\u06d5\u06cc \u0646\u0631\u062e\u06d5\u06a9\u0627\u0646 \u062f\u0627\u0647\u0627\u062a\u0648\u0648\u062f\u0627 \u062a\u0627 \u0686\u06d5\u0646\u062f \u062f\u06d5\u0628\u0646) \u0626\u06ce\u0633\u062a\u0627 \u062c\u06ce\u06af\u06cc\u0631\u0646\u060c \u0628\u06d5\u06b5\u0627\u0645 \u062f\u06d5\u06a9\u0631\u06ce\u062a \u0628\u06af\u06c6\u0695\u06ce\u062a.<\/p>\n
\u0648\u062a\u06cc \u062a\u0627 \u06a9\u0627\u062a\u06ce\u06a9 \u0628\u0627\u0631\u0648\u062f\u06c6\u062e\u06cc \u062f\u06d5\u0631\u06cc\u0627\u06cc \u0647\u06c6\u0631\u0645\u06c6\u0632 \u0686\u0627\u0631\u06d5\u0633\u06d5\u0631 \u0646\u06d5\u06a9\u0631\u0627\u0648\u06d5\u060c \u0645\u06d5\u062a\u0631\u0633\u06cc\u06cc \u0632\u06cc\u0627\u062f\u0628\u0648\u0648\u0646\u06cc \u0647\u06d5\u06b5\u06a9\u06d5\u0648\u062a\u0646\u06cc \u0646\u0631\u062e\u06d5\u06a9\u0627\u0646 \u0632\u06cc\u0627\u062f \u062f\u06d5\u0628\u06ce\u062a.<\/p>\n
\u067e\u0631\u0633\u06cc\u0627\u0631\u06d5\u06a9\u0627\u0646\u06cc \u067e\u06d5\u06cc\u0648\u06d5\u0646\u062f\u06cc\u062f\u0627\u0631 \u0628\u06d5 \u062f\u06d5\u0631\u06cc\u0627\u06cc \u0647\u06c6\u0631\u0645\u06c6\u0632 \u06af\u0631\u0646\u06af\u0646\u060c \u0628\u06c6\u06cc\u06d5 \u0626\u06ce\u0645\u06d5 \u0646\u06ce\u0648\u0627\u0646 \u0633\u0646\u0627\u0631\u06cc\u06c6\u06cc \u0628\u0646\u06d5\u0695\u06d5\u062a\u06cc \u0648 \u0633\u0646\u0627\u0631\u06cc\u06c6\u06cc \u062e\u0631\u0627\u067e\u062a\u0631 \u062f\u0627\u06cc\u062f\u06d5\u0646\u06cc\u0634\u0646\u06cc\u0646. \u0644\u06d5 \u0645\u0627\u0648\u06d5\u06cc \u0646\u06cc\u0633\u0627\u0646\u062f\u0627 \u062f\u06d5\u0628\u06ce\u062a \u0647\u06d5\u0645\u0648\u0648 \u0647\u06d5\u06b5\u0628\u0698\u0627\u0631\u062f\u06d5\u06a9\u0627\u0646 \u0628\u06d5\u0631\u062f\u06d5\u0633\u062a \u0628\u0647\u06ce\u06b5\u06cc\u0646\u060c \u0686\u0648\u0646\u06a9\u06d5 \u062f\u0648\u0648 \u0647\u06d5\u0641\u062a\u06d5 \u062f\u06d5\u06a9\u0631\u06ce\u062a \u0632\u0627\u0646\u06cc\u0627\u0631\u06cc \u0632\u06c6\u0631 \u062a\u0627\u0632\u06d5 \u0628\u0647\u06ce\u0646\u06ce\u062a. \u0628\u0627\u0631\u0648\u062f\u06c6\u062e\u06d5\u06a9\u06d5 \u0647\u06ce\u0634\u062a\u0627 \u06af\u06c6\u0695\u0627\u0648\u06d5\u060c \u0648 \u0695\u06d5\u0641\u062a\u0627\u0631\u06cc \u0628\u0627\u0632\u0627\u0695 \u062f\u06d5\u0628\u06ce\u062a \u0626\u06d5\u0645 \u062f\u06b5\u0646\u06cc\u0627\u06cc\u06cc \u06a9\u06d5\u0645\u06d5\u06cc \u0628\u06d5\u0631\u0632 \u0646\u06cc\u0634\u0627\u0646 \u0628\u062f\u0627\u062a.<\/p>\n
\u0626\u06d5\u0645 \u0641\u0634\u0627\u0631\u06d5 \u0644\u06d5 \u0628\u0627\u0632\u0627\u0695\u06cc \u0648\u0632\u06d5\u062f\u0627 \u062f\u06cc\u0627\u0631\u06d5\u061b \u0646\u0631\u062e\u06d5\u06a9\u0627\u0646\u06cc \u0646\u06d5\u0648\u062a\u06cc \u0628\u0631\u06ce\u0646\u062a (Brent crude: \u062c\u06c6\u0631\u06ce\u06a9\u06cc \u0628\u0646\u0686\u06cc\u0646\u06d5\u06cc \u0646\u0631\u062e\u200c\u062f\u0627\u0646\u0627\u0646\u06cc \u0646\u06d5\u0648\u062a \u0644\u06d5 \u0628\u0627\u0632\u0627\u0695\u06cc \u062c\u06cc\u0647\u0627\u0646\u06cc) \u0644\u06d5 \u062f\u0648\u0648 \u0647\u06d5\u0641\u062a\u06d5\u06cc \u0695\u0627\u0628\u0631\u062f\u0648\u0648\u062f\u0627 \u0632\u06cc\u0627\u062a\u0631 \u0644\u06d5 \u0668\u066a \u0628\u06d5\u0631\u0632\u0628\u0648\u0648\u0646\u06d5\u0648\u06d5 \u0648 \u0628\u06d5 \u0633\u06d5\u0631\u0648\u0648\u06cc \u0669\u0665 \u062f\u06c6\u0644\u0627\u0631 \u0628\u06c6 \u0647\u06d5\u0631 \u0628\u06d5\u0631\u0645\u06cc\u0644 \u0645\u0627\u0645\u06d5\u06b5\u06d5 \u062f\u06d5\u06a9\u0627\u062a. \u0626\u06d5\u0645\u06d5 \u0695\u0627\u0633\u062a\u06d5\u0648\u062e\u06c6 \u0626\u06d5\u0646\u062c\u0627\u0645\u06cc \u201c\u0632\u06cc\u0627\u062f\u0628\u0648\u0648\u0646\u06cc \u0646\u0631\u062e\u06cc \u0645\u06d5\u062a\u0631\u0633\u06cc\u201d\u06cc\u06d5 (risk premium: \u0632\u06cc\u0627\u062f\u06d5 \u067e\u0627\u0631\u06d5\u06cc\u06d5\u06a9 \u06a9\u06d5 \u0628\u0627\u0632\u0627\u0695 \u0644\u06d5\u0628\u06d5\u0631 \u062a\u0631\u0633 \u0644\u06d5 \u0647\u06d5\u0695\u06d5\u0634\u06d5 \u0648 \u0646\u0627\u0626\u0627\u0633\u0627\u06cc\u06cc \u0644\u06d5 \u0646\u0631\u062e\u062f\u0627 \u0632\u06cc\u0627\u062f \u062f\u06d5\u06a9\u0627\u062a) \u06a9\u06d5 \u067e\u06d5\u06cc\u0648\u06d5\u0646\u062f\u06cc\u062f\u0627\u0631\u06d5 \u0628\u06d5\u0648\u06d5\u06cc \u0646\u0632\u06cc\u06a9\u06d5\u06cc \u0663\u0660\u066a \u0644\u06d5 \u0646\u06d5\u0648\u062a\u06cc \u062c\u06cc\u0647\u0627\u0646 \u06a9\u06d5 \u0628\u06d5 \u0695\u06ce\u06af\u0627\u06cc \u062f\u06d5\u0631\u06cc\u0627 \u062f\u06d5\u06af\u0648\u0627\u0632\u0631\u06ce\u062a\u06d5\u0648\u06d5 \u0644\u06d5\u0645 \u062f\u06d5\u0631\u06cc\u0686\u06d5\u06cc\u06d5\u062f\u0627 \u062a\u06ce\u067e\u06d5\u0695 \u062f\u06d5\u0628\u06ce\u062a. \u0644\u06d5 \u0633\u0627\u06b5\u06cc \u0662\u0660\u0661\u0669\u06cc\u0634\u060c \u06a9\u0627\u062a\u06ce\u06a9 \u06a9\u06ce\u0634\u06d5 \u0644\u06d5\u0646\u0627\u0648 \u062a\u0627\u0646\u06a9\u06d5\u0631\u06d5\u06a9\u0627\u0646 (tanker: \u06a9\u0634\u062a\u06cc \u06af\u06d5\u0648\u0631\u06d5\u06cc \u06af\u0648\u0627\u0633\u062a\u0646\u06d5\u0648\u06d5\u06cc \u0646\u06d5\u0648\u062a) \u0695\u0648\u0648\u06cc \u062f\u0627\u060c \u0648\u0627\u06a9\u0627\u0631\u06ce\u06a9\u06cc \u0647\u0627\u0648\u0634\u06ce\u0648\u06d5 \u0628\u06cc\u0646\u0631\u0627\u060c \u0628\u06d5\u06b5\u0627\u0645 \u06a9\u06d5\u0645\u062a\u0631 \u062f\u0631\u06ce\u0698\u062e\u0627\u06cc\u06d5\u0646 \u0628\u0648\u0648.<\/p>\n
\u0647\u06d5\u0631\u0686\u06d5\u0646\u062f\u06d5 \u0626\u06ce\u0633\u062a\u0627 \u0686\u0627\u0648\u06d5\u0695\u0648\u0627\u0646\u06cc\u06cc\u06d5\u06a9\u0627\u0646\u06cc \u0647\u06d5\u06b5\u06a9\u06d5\u0648\u062a\u0646\u06cc \u0646\u0631\u062e \u0628\u06d5 \u062c\u06ce\u06af\u06cc\u0631 \u062f\u0627\u062f\u06d5\u0646\u0631\u06ce\u0646\u060c \u0628\u06d5 \u0628\u06d5\u0631\u062f\u06d5\u0648\u0627\u0645\u06cc \u0646\u0631\u062e\u06d5 \u0628\u06d5\u0631\u0632\u06d5\u06a9\u0627\u0646\u06cc \u0648\u0632\u06d5 \u062f\u06d5\u06a9\u0631\u06ce\u062a \u062e\u06ce\u0631\u0627 \u0628\u06af\u06c6\u0695\u06ce\u062a. \u201c\u0647\u06d5\u06b5\u06a9\u06d5\u0648\u062a\u0646\u06cc \u0646\u0631\u062e\u06d5 \u0646\u0627\u0648\u06a9\u06cc\u201d\u06cc \u0646\u0627\u0648\u0686\u06d5\u06cc \u06cc\u06c6\u0631\u06c6 (core inflation: \u0647\u06d5\u06b5\u06a9\u06d5\u0648\u062a\u0646\u06cc \u0646\u0631\u062e \u0628\u06d5 \u0628\u06ce \u062e\u0648\u0627\u0631\u062f\u0646 \u0648 \u0648\u0632\u06d5\u060c \u0628\u06c6 \u0626\u06d5\u0648\u06d5\u06cc \u0646\u0648\u0633\u0627\u0646\u06d5 \u062a\u0648\u0646\u062f\u06d5\u06a9\u0627\u0646 \u0644\u06d5 \u0698\u0645\u0627\u0631\u06d5\u06a9\u0627\u0646 \u062f\u06d5\u0631\u0646\u06d5\u06a9\u06d5\u0648\u06ce\u062a) \u0647\u06ce\u0634\u062a\u0627 \u0644\u06d5\u0633\u06d5\u0631\u0648\u0648\u06cc \u0626\u0627\u0645\u0627\u0646\u062c \u0645\u0627\u0648\u06d5 \u0648 \u0644\u06d5 \u0663.\u0661\u066a \u062f\u0627\u0648\u06d5\u0633\u062a\u0627\u0648\u06d5. \u0626\u06d5\u0645 \u0634\u06c6\u06a9\u06d5\u06cc \u0648\u0632\u06d5\u06cc\u06d5 (energy shock: \u06af\u06c6\u0695\u0627\u0646\u06cc \u0646\u0627\u06af\u0647\u0627\u0646\u06cc \u0648 \u062a\u0648\u0646\u062f\u06cc \u0646\u0631\u062e \u06cc\u0627 \u062f\u0627\u0628\u06cc\u0646\u06a9\u0631\u062f\u0646\u06cc \u0648\u0632\u06d5) \u062f\u06d5\u06a9\u0631\u06ce\u062a \u0626\u06d5\u0648 \u0695\u06ce\u0698\u06d5\u06cc \u062f\u0627\u0628\u06d5\u0632\u06cc\u0646\u06cc \u0647\u06d5\u06b5\u06a9\u06d5\u0648\u062a\u0646\u06cc \u0646\u0631\u062e\u06d5\u06a9\u0627\u0646 \u06a9\u06d5 \u062f\u0648\u0627\u06cc\u06cc\u0646 \u0645\u0627\u0648\u06d5 \u062f\u06d5\u0628\u06cc\u0646\u0631\u0627 \u067e\u0627\u0634\u06af\u06d5\u0632 \u0628\u06a9\u0627\u062a. \u0645\u06d5\u062a\u0631\u0633\u06cc\u06cc \u0647\u06d5\u06b5\u06a9\u06d5\u0648\u062a\u0646\u06cc \u0646\u0631\u062e\u06d5\u06a9\u0627\u0646 \u0632\u06cc\u0627\u062f \u062f\u06d5\u0628\u06ce\u062a \u062a\u0627 \u0628\u0627\u0631\u0648\u062f\u06c6\u062e\u06cc \u0647\u06c6\u0631\u0645\u06c6\u0632 \u0686\u0627\u0631\u06d5\u0633\u06d5\u0631 \u0646\u06d5\u0628\u06ce\u062a.<\/p>\n
\u0628\u06c6 \u06a9\u06d5\u0633\u0627\u0646\u06ce\u06a9 \u06a9\u06d5 \u0644\u06d5 \u0628\u0627\u0632\u0627\u0695\u06cc \u201c\u06af\u0631\u06ce\u0628\u06d5\u0633\u062a\u06d5 \u062f\u0627\u0647\u0627\u062a\u0648\u0648\u201d \u0648 \u201c\u0645\u0627\u0645\u0644\u06d5\u06cc \u067e\u0627\u0631\u06d5\u062f\u0627\u0646 \u0628\u06d5 \u067e\u06ce\u0634\u0628\u06cc\u0646\u06cc\u201d \u06a9\u0627\u0631 \u062f\u06d5\u06a9\u06d5\u0646\u060c \u0626\u06d5\u0645\u06d5 \u0648\u0627\u062a\u06d5 \u0628\u0627\u0634\u062a\u0631\u06d5 \u067e\u0627\u0631\u0627\u0633\u062a\u0646 \u0628\u06a9\u0695\u0646 \u0628\u06d5\u0631\u0627\u0645\u0628\u06d5\u0631 \u0628\u06d5\u0631\u0632\u0628\u0648\u0648\u0646\u06d5\u0648\u06d5\u06cc \u062a\u0648\u0646\u062f\u06cc \u0646\u0631\u062e\u06d5\u06a9\u0627\u0646\u06cc \u0646\u06d5\u0648\u062a\u061b \u0648\u06d5\u06a9 \u06a9\u0695\u06cc\u0646\u06cc \u201c\u0647\u06d5\u06b5\u0628\u0698\u0627\u0631\u062f\u06d5\u06cc \u06a9\u0695\u06cc\u0646\u201d (call option: \u0645\u0627\u0641\u06ce\u06a9\u060c \u0646\u06d5\u06a9 \u067e\u06ce\u0648\u06cc\u0633\u062a\u06cc\u060c \u0628\u06c6 \u06a9\u0695\u06cc\u0646\u06cc \u0634\u062a\u06ce\u06a9 \u0628\u06d5 \u0646\u0631\u062e\u06ce\u06a9\u06cc \u062f\u06cc\u0627\u0631\u06cc\u06a9\u0631\u0627\u0648 \u0644\u06d5 \u06a9\u0627\u062a\u06ce\u06a9\u06cc \u062f\u06cc\u0627\u0631\u06cc\u06a9\u0631\u0627\u0648\u062f\u0627) \u06a9\u06d5 \u0646\u0631\u062e\u06cc \u201c\u062f\u06d5\u0631\u06d5\u0648\u06d5\u06cc \u0628\u0627\u0632\u0627\u0695\u201d\u06cc \u0647\u06d5\u06cc\u06d5 (out-of-the-money: \u06a9\u0627\u062a\u06ce\u06a9 \u0626\u06d5\u0645 \u0645\u0627\u0641\u06d5 \u0644\u06d5 \u0626\u06ce\u0633\u062a\u0627\u062f\u0627 \u0633\u0648\u062f\u06cc \u0695\u0627\u0633\u062a\u06d5\u0648\u062e\u06c6 \u0646\u06cc\u06cc\u06d5 \u0686\u0648\u0646\u06a9\u06d5 \u0646\u0631\u062e\u06cc \u0628\u0627\u0632\u0627\u0631 \u0628\u0627\u0634\u062a\u0631\u06d5) \u0644\u06d5\u0633\u06d5\u0631 \u06af\u0631\u06ce\u0628\u06d5\u0633\u062a\u06d5\u06a9\u0627\u0646\u06cc WTI \u06cc\u0627\u0646 Brent (futures: \u0695\u06ce\u06a9\u06a9\u06d5\u0648\u062a\u0646\u06ce\u06a9 \u0628\u06c6 \u06a9\u0695\u06cc\u0646\/\u0641\u0631\u06c6\u0634\u062a\u0646 \u0644\u06d5 \u062f\u0627\u0647\u0627\u062a\u0648\u0648 \u0628\u06d5 \u0646\u0631\u062e\u06ce\u06a9\u06cc \u0626\u06ce\u0633\u062a\u0627 \u062f\u06cc\u0627\u0631\u06cc\u06a9\u0631\u0627\u0648). \u201c\u0646\u0648\u0633\u0627\u0646\u06cc \u067e\u06ce\u0634\u0628\u06cc\u0646\u06cc\u200c\u06a9\u0631\u0627\u0648\u201d (implied volatility: \u0626\u06d5\u0648 \u0642\u06d5\u0628\u0627\u0631\u06d5\u06cc \u0646\u0648\u0633\u0627\u0646\u06d5\u06cc \u0628\u0627\u0632\u0627\u0695 \u0644\u06d5 \u0646\u0631\u062e\u06d5\u06a9\u0627\u0646\u06cc \u0626\u06d5\u0645 \u0647\u06d5\u06b5\u0628\u0698\u0627\u0631\u062f\u0627\u0646\u06d5\u062f\u0627 \u067e\u06ce\u0634\u0628\u06cc\u0646\u06cc \u062f\u06d5\u06a9\u0627\u062a) \u0644\u06d5 \u0628\u0627\u0632\u0627\u0695\u06cc \u0648\u0632\u06d5\u062f\u0627 \u0628\u06d5\u0631\u0632\u0628\u0648\u0648\u06d5\u060c \u0628\u06d5\u06b5\u0627\u0645 \u0626\u06d5\u06af\u06d5\u0631 \u0648\u062a\u0627\u0631 \u0648 \u0647\u06d5\u0695\u06d5\u0634\u06d5\u06a9\u0627\u0646 \u0628\u06af\u06c6\u0695\u06ce\u0646 \u0628\u06c6 \u06a9\u0631\u062f\u0627\u0631\u060c \u062f\u06d5\u06a9\u0631\u06ce\u062a \u0632\u06c6\u0631\u062a\u0631 \u0628\u06d5\u0631\u0632 \u0628\u0628\u06ce\u062a. \u067e\u0627\u0631\u0627\u0633\u062a\u0646 \u0644\u06d5 \u0626\u06ce\u0633\u062a\u0627\u062f\u0627 \u0628\u0627\u0634\u062a\u0631\u06d5 \u0644\u06d5\u0648\u06d5\u06cc \u062f\u0648\u0627\u062a\u0631 \u0628\u06d5 \u062f\u0648\u0627\u06cc \u062c\u0648\u0648\u06b5\u0627\u0646\u06ce\u06a9\u062f\u0627 \u0628\u0686\u06cc\u062a.<\/p>\n
\u0626\u06d5\u0645 \u0628\u0627\u0631\u0648\u062f\u06c6\u062e\u06d5 \u0647\u06d5\u0631\u0648\u06d5\u0647\u0627 \u067e\u06ce\u0648\u06cc\u0633\u062a\u06cc \u0647\u06d5\u06b5\u0633\u06d5\u0646\u06af\u0627\u0646\u062f\u0646\u06ce\u06a9\u06cc \u0646\u0648\u06ce\u06cc \u0647\u06d5\u06b5\u0648\u06ce\u0633\u062a\u06d5\u06a9\u0627\u0646\u06cc \u0646\u0631\u062e\u0650 \u0641\u0627\u06cc\u06cc\u062f\u06d5 \u0647\u06d5\u06cc\u06d5. \u0628\u0627\u0632\u0627\u0695\u06cc \u201c\u06af\u06c6\u0695\u06cc\u0646\u06d5\u0648\u06d5\u06cc \u0646\u0631\u062e\u0650 \u0641\u0627\u06cc\u06cc\u062f\u06d5\u201d (interest rate swaps: \u0695\u06ce\u06a9\u06a9\u06d5\u0648\u062a\u0646\u06ce\u06a9 \u06a9\u06d5 \u062f\u0648\u0648 \u0644\u0627\u06cc\u06d5\u0646 \u062a\u06ce\u06cc\u062f\u0627 \u067e\u0627\u0631\u06d5\u06cc \u0641\u0627\u06cc\u06cc\u062f\u06d5\u06cc\u0627\u0646 \u062f\u06d5\u06af\u06c6\u0695\u0646\u060c \u06cc\u06d5\u06a9 \u0644\u0627\u06cc\u06d5\u0646 \u0646\u0631\u062e\u06ce\u06a9\u06cc \u062c\u06ce\u06af\u06cc\u0631 \u062f\u06d5\u062f\u0627\u062a \u0648 \u0626\u06d5\u0648\u06cc \u062a\u0631 \u0646\u0631\u062e\u06ce\u06a9\u06cc \u06af\u06c6\u0695\u0627\u0648) \u067e\u06ce\u0634\u0628\u06cc\u0646\u06cc\u06cc\u06d5\u06a9\u0627\u0646\u06cc \u062f\u0627\u0628\u06d5\u0632\u0627\u0646\u062f\u0646\u06cc \u0646\u0631\u062e\u06cc \u0641\u0627\u06cc\u06cc\u062f\u06d5\u06cc ECB\u06cc \u0644\u06d5 \u0686\u0627\u0631\u06d5\u06a9\u06cc \u0633\u06ce\u06cc\u06d5\u0645\u06d5\u0648\u06d5 \u062f\u0648\u0627\u062e\u0633\u062a\u0648\u0648\u06d5\u060c \u062a\u06d5\u0646\u0627\u0646\u06d5\u062a \u0628\u06c6 \u0626\u06d5\u0648\u06d5\u06cc \u0644\u06d5 \u0633\u0627\u06b5\u06cc \u0662\u0660\u0662\u0666\u06cc\u0634 \u0695\u0648\u0648 \u0646\u06d5\u062f\u0627\u062a. \u0626\u06d5\u06af\u06d5\u0631 \u06a9\u06d5\u0633\u06ce\u06a9 \u0628\u062e\u0648\u0627\u06ce\u062a \u0628\u06c6 \u0645\u0627\u0648\u06d5\u06cc \u062f\u0631\u06ce\u0698 \u0646\u0631\u062e\u06d5\u06a9\u0627\u0646 \u201c\u0628\u06d5\u0631\u0632 \u0628\u0645\u06ce\u0646\u0646\u201d \u062e\u06c6\u06cc \u067e\u0627\u0631\u06ce\u0632 \u0628\u06a9\u0627\u062a\u060c \u062f\u06d5\u06a9\u0631\u06ce\u062a \u0644\u06d5 \u06af\u06c6\u0695\u06cc\u0646\u06d5\u0648\u06d5\u06a9\u0627\u0646\u062f\u0627 \u0646\u0631\u062e\u06cc \u062c\u06ce\u06af\u06cc\u0631 \u0628\u062f\u0627\u062a (pay fixed: \u062a\u06c6 \u0646\u0631\u062e\u06cc \u062c\u06ce\u06af\u06cc\u0631 \u062f\u06d5\u062f\u06d5\u06cc\u062a \u0648 \u0644\u06d5 \u0628\u06d5\u0631\u0627\u0645\u0628\u06d5\u0631\u062f\u0627 \u0646\u0631\u062e\u06cc \u06af\u06c6\u0695\u0627\u0648 \u0648\u06d5\u0631\u062f\u06d5\u06af\u0631\u06cc\u062a) \u06cc\u0627\u0646 \u201c\u0645\u0627\u0641\u06cc \u0641\u0631\u06c6\u0634\u062a\u0646\u201d \u0628\u06a9\u0695\u06ce\u062a (put option: \u0645\u0627\u0641\u06ce\u06a9 \u0628\u06c6 \u0641\u0631\u06c6\u0634\u062a\u0646 \u0628\u06d5 \u0646\u0631\u062e\u06ce\u06a9\u06cc \u062f\u06cc\u0627\u0631\u06cc\u06a9\u0631\u0627\u0648) \u0644\u06d5\u0633\u06d5\u0631 \u06af\u0631\u06ce\u0628\u06d5\u0633\u062a\u06d5\u06a9\u0627\u0646\u06cc \u062f\u0627\u0647\u0627\u062a\u0648\u0648\u06cc \u0633\u0646\u062f\u06cc \u0628\u0627\u0646\u06a9\u06cc (bond futures: \u06af\u0631\u06ce\u0628\u06d5\u0633\u062a\u06cc \u062f\u0627\u0647\u0627\u062a\u0648\u0648 \u0644\u06d5\u0633\u06d5\u0631 \u0633\u0646\u062f) \u0628\u06c6 \u067e\u0627\u0631\u0627\u0633\u062a\u0646\u06cc \u067e\u06c6\u0631\u062a\u0641\u06c6\u0644\u06cc\u06c6 (portfolio: \u06a9\u06c6\u0645\u06d5\u06b5\u06d5 \u0648\u06d5\u0628\u06d5\u0631\u0647\u06ce\u0646\u0627\u0646 \u0648 \u062f\u0627\u0631\u0627\u06cc\u06cc) \u0644\u06d5 \u06af\u06c6\u0695\u06cc\u0646\u06cc \u062a\u0648\u0646\u062f \u0628\u06c6 \u0644\u0627\u06cc\u06d5\u0646\u06cc \u0633\u06d5\u062e\u062a\u06af\u06cc\u0631 (hawkish: \u0647\u06d5\u06b5\u0648\u06ce\u0633\u062a\u06cc \u0633\u06d5\u062e\u062a\u06af\u06cc\u0631 \u0644\u06d5 \u062f\u0698 \u0647\u06d5\u06b5\u06a9\u06d5\u0648\u062a\u0646\u06cc \u0646\u0631\u062e\u060c \u0628\u06d5 \u0628\u06d5\u0631\u0632\u06a9\u0631\u062f\u0646\u06d5\u0648\u06d5\u06cc \u0646\u0631\u062e\u0650 \u0641\u0627\u06cc\u06cc\u062f\u06d5) .<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
\u0626\u0627\u06af\u0627\u062f\u0627\u0631\u06cc \u062a\u0648\u0646\u062f: \u0646\u0627\u06af\u06ce\u0644 \u0644\u06d5 \u0628\u0644\u06c6\u0645\u0628\u06ce\u0631\u06af \u062f\u06d5\u06b5\u06ce\u062a \u0645\u06d5\u062a\u0631\u0633\u06cc\u06cc \u0647\u06c6\u0631\u0645\u06c6\u0632 ECB \u0646\u06ce\u0648\u0627\u0646 \u0628\u0646\u06d5\u0695\u06d5\u062a \u0648 \u062e\u0631\u0627\u067e\u062a\u0631 \u062f\u0627\u06cc\u062f\u06d5\u0646\u06ce\u062a\u061b \u0628\u0631\u06ce\u0646\u062a \u0668\u066a \u0628\u06d5\u0631\u0632\u0628\u0648\u0648\u060c core inflation \u0663.\u0661\u066a\u061b \u0647\u06d5\u06b5\u0628\u0698\u0627\u0631\u062f\u06d5\u06a9\u0627\u0646 \u067e\u0627\u0631\u0627\u0633\u062a\u0646\u06d5.<\/p>\n","protected":false},"author":29,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[36],"tags":[],"class_list":["post-44971","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vglobaltrader.com\/kur\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44971","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vglobaltrader.com\/kur\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vglobaltrader.com\/kur\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vglobaltrader.com\/kur\/wp-json\/wp\/v2\/users\/29"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vglobaltrader.com\/kur\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44971"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vglobaltrader.com\/kur\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44971\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vglobaltrader.com\/kur\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44971"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vglobaltrader.com\/kur\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44971"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vglobaltrader.com\/kur\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44971"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}