زێڕ لە ڕۆژی هەینی دا گەڕایەوە، کاتێک بازاڕەکان هەڵسەنگاندنی ئەوەیان دەکرد کە چەندە هەلی ڕێککەوتنی ئەمریکا–ئێران هەیە، لەگەڵ ئەوەی XAU/USD نزیکەی $4,583 مامەڵە دەکرد دوای ئەوەی پێنجشەممە کەوتبووە خوارەوە بۆ نزمترین ئاستی دوو مانگ $4,366. ئارەزووی وەربگرانی مەترسی باشتر بوو دوای ئەوەی دونالد ترەمپ وتی بلۆکادی دەریایی هەڵدەوەشێنرێتەوە و ئەوەش وتی لە Situation Room کۆدەبێتەوە بۆ ئەوەی «بڕیارێکی کۆتایی» لەسەر ئێران بدات، لە دوای ڕاپۆرتێکی Axios دەربارەی تێبینی(مێمۆڕاندۆمێکی تێگەیشتن) 60-ڕۆژە کە ئاگربەستەکە درێژ دەکات و تنگەی هۆرموز دووبارە دەکاتەوە؛ بەڵام Tasnim وتی ئەم ڕێککەوتنە نە کۆتایی کراوە و نە پشتڕاست کراوە. نەوت لەسەر ئەم پێشکەوتنانە نەرمی کرد، لەگەڵ WTI لە دەوری $85 بۆ هەر بەرمیڵێک و ئامادەیە بۆ یەکەم کەمبوونەوەی مانگانە لە پێنج مانگدا، بەڵام نرخە بەرزەکانی نەوت هێشتا سەرنج بۆ سوتاندنەوە(ئینفڵەیشن) بەهێز دەهێنن.
کێشەی نێوان باشبوونی هەستوسۆز و سیاسەتی دارایی هۆکاری لاوازبوونی دۆلاری ئەمریکا بوو، لەگەڵ DXY نزیکەی 98.80 دوای ئەوەی پێنجشەممە بەرزترین ئاستی حەوت هەفتەی 99.54 تۆمار کرد. زێڕ هێشتا لە ڕێگای سێیەم کەمبوونەوەی مانگانە بوو، چونکە پەیامی بازنەکانی فێد (hawkish) ـ کە بە داتای PCE و ئامانجی 2% ـی ئینفڵەیشن پشتگیری کرابوو ـ هێمای دیدگای «نرخی بەرز بۆ ماوەیەکی درێژتر» دەدا. لە ڕووی تەکنیکییەوە، نرخەکە کەمێک خوارتر لە 20-ڕۆژ Bollinger SMA لە $4,587.97 دانراو بوو، لەگەڵ باندی سەرەوە نزیکەی $4,761 و باندی خوارەوە لە دەوری $4,414.50؛ RSI نزیکەی 48 بوو و ADX هم لە دەوری 24، کە ئاماژە بە کۆنسۆڵیدەیشن دەکات.
توندوتیژی بازرگانی لە بازاڕەکانی وزەدا
بەهۆی نائەڕامیی بەرز دەربارەی ڕێککەوتنی ئەمریکا-ئێران، ئێمە باوەڕمان وایە توندوتیژی (volatility) ڕاستەوخۆترین بابەتە بۆ مامەڵەکردن لە هەفتەکانەی داهاتوودا. CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) لەم هەفتەی ڕابردوودا زیاتر لە 15% بەرزبووەتەوە، کە پیشان دەدات بازاڕی ئۆپشن نرخدانان دەکات بۆ جووڵەیەکی گرنگ لە WTI crude. ئێمە بەها دەبینین لە بەکاربردنی ستراتێژیی ئۆپشن وەک straddle، کە سوود دەکات لە جووڵەیەکی گەورەی نرخ بۆ هەر دوو ئاراستە، بەبێ گرنگیدان بەوەی ڕێککەوتنەکە سەرکەوتوو دەبێت یان نا.
ئەم دۆخە هاوشێوەی پێشەنگەی ڕێککەوتنی JCPOA ـی 2015 ـە. ئەو کاتە WTI crude نزیکەی 20% دابەزی لە مانگێکدا کە ڕێککەوتنی کۆتایی ڕاگەیەندرا، کە دەردەخات چەند بە خێرایی کەمبوونەوەی گژوگۆڵی ژئوپۆلیتیکی دەتوانێت بازاڕی وزە دووبارە نرخگذاری بکات. شکستی ئەم دانیشتنە نوێیانەش دەتوانێت هەر بە هەمان ئاست ئاسان نرخەکان بباتەوە بۆ نزیکەی نیشانی $100 کە سەرەتای ئەم ساڵەدا بینیمان.
دیدگای ئۆپشن بۆ زێڕ و دۆلاری ئەمریکا
بۆ زێڕ، وێنەکە زۆر ڕوون نییە، بۆیە ستراتێژییەکانی «بە رینجی سنووردار» (range-bound) سەرنجڕاکێشترن. هەرچەنە لاوازبوونی دۆلار بەهۆی سەرکەوتنی ڕێککەوتنێک پشتگیری دەکات، بەڵام کەمبوونەوەی مەترسی ژئوپۆلیتیکی بە پێچەوانەوە وەک بەرگەری(Headwind) کار دەکات. پێمان وایە فرۆشتنی پرەمیۆم بە بەکارهێنانی ستراتێژی وەک iron condor لەسەر XAU/USD ـ کە سوود دەکات ئەگەر کانزا لە نێوان نزیکەی $4,400 و $4,800 بمێنێتەوە ـ ڕێگایەکی هۆشیارانەیە.
هەڵوێستی بازنەکانی فێد بەردەوام دەبێت سنوور بخات بۆ توانای سەرهەڵدانی زێڕ. دواهەمین خوێندنەوەی Core PCE ئینفڵەیشن 4.1% ـە، کە زیاتر لە دووناسەی ئامانجی فێدە، بۆیە بڕیاردهران هەموو هۆکارێکیان هەیە بۆ بەردەوامبوون لە سیاسەتی توند. ئەم ژینگەی نرخی بەرزە «هەزینهی دەستچەسپاندن» (opportunity cost) ی گرتنی زێڕی بێ-پەیداوی (non-yielding) زیاد دەکات، وە ئەوەش جاذبیەتی سنووردار دەکات تەنانەت وەک پاراستن(hedge).
دۆلاری ئەمریکا هەروەها لە هەمان کشەیدا دایە: لەلایەن باشبوونی هەستوسۆزی مەترسیەوە دەکێشرێتە خوارەوە، بەڵام لەلایەن چاوەڕوانی نرخی بەرزی سوودەوە پشتگیری دەکرێت. ئەم ناکۆکییە وادەکات ئاگادار بین لەوەی بۆ DXY بیرۆکەیەکی بەهێزی ئاراستەیی (strong directional view) نەگرین. لە جیاتی ئەوە، ئێمە ڕوودەکەین بۆ ئۆپشن لەسەر فیوچەرەکانی دراو بۆ پاراستنی هەڵبژاردەکان/ئاکسپۆژەرە هەبووەکان یان بۆ مامەڵەی تاکتیکی لەسەر جووڵە کورتماوەکان.
