سەرمایە داراییەکانی مەترسی‌دار لە جیهاندا بەرزبوونەوە، ئەمەش فشاری خستووەتە سەر دۆلاری ئەمریکا. ئەم جوڵانە پەیوەستە بە دابینکردنی پێگەی بازار بۆ کەمبوونەوەی ئاڵۆزی لە ڕۆژهەڵاتی ناوەڕاست و گەڕانەوە بۆ بازاڕی پشک (کۆمپانیاکان) و دراوەکانی وڵاتانی بازارە سەرەتاكانی بەرز-دەرهێنان (وڵاتانی گەشەکردوو کە سودی بەرزتر پێشکەش دەکەن).

داڕشتنی بەردەوامی دۆلار هێشتا پشتگیری بە هۆکارە گرنگەکان ناکرێت. تێچووی سودی ئەمریکا بە جێگیر دادەنرێت، داواکاری دەرەوە بۆ داراییەکانی ئەمریکا هێشتا بەهێزە، و بەربەستەکانی گەشەی جیهانی بەردەوامن.

سیاسەتی فید و پاشبنەمای هەڵاوسانی نرخەکان

بانکی ناوەندی ئەمریکا (فید) وەک ئەوە پیشان دەدرێت کە ئارامە لەگەڵ سودی سیاسەت (سودی بنەڕەتی) لە ئاستی 3.75%. بازاڕی کار وەک خراپبوونەوە نەبینرێت، و کاریگەریی هەڵاوسانی دووەم-قۆناغ (واتە دوای ئەوەی نرخی بنچینە بەرز دەبێت، بە شێوەی زنجیرەیی دەگوازرێتەوە بۆ کرێکار و خزمەتگوزاری و کاڵاکان) وەک زیادبوونەوە ناوترێت.

نرخی وزە (نەوت و گاز و هاوشێوە) وەک بەرزتر لە ماوەی درێژدا دادەنرێت، بەڵام شۆکی نرخەکان وەک بچووکتر لە 2022 باس دەکرێت. سودەکان وەک ئەوە ناوترێت کە گەڕابنەوە لە جوڵانەکانی مانگی ئازار، کە واتە مەرجە داراییەکان توندتر بوون (قەرزکردن و پارە وەرگرتن گرانترە، کڕین و وەبەرهێنان دژوارترە).

چاوەڕوان دەکرێت ئەم توندبوونە گەشەی جیهانی کەم بکات و لە داتاکاندا لە مانگەکانی داهاتوودا دەربکەوێت. لە کاتی نزیکدا، چاوەڕوانی لاوازبوونی دۆلار تەنها بە کەمێک دەکرێت.

ئینەکسەکەی دۆلاری ئەمریکا (DXY) ــ کە پێوانەیەکە بۆ بەهێزی دۆلار بەرامبەر سەبەتێک لە دراوە سەرەکییەکان ــ چاوەڕوان ناکرێت زوو بگەڕێتەوە بۆ کەمترین ئاستی ساڵەکە 96. وتارەکە باس لە قسەکردنەکانی داهاتووی بەرپرسانی فید و داتای هەفتانەی داوای سەرەتایی یارمەتی بێکاری دەکات، بەڵام کاریگەری بازاری زۆر پێشبینی ناکرێت.

کاریگەرییەکان بۆ هەڵگرتنی پێگەی دۆلار

ساڵێک پێشتر، پرسیارمان کرد کە ئایا مەرجەکان بۆ دابەزینی بەردەوامی دۆلار ڕاستن، و ئەو ئاگادارییە ڕاست دەرچوو. ئینەکسەکەی دۆلار (DXY) نزیکەی 104.50 دەگردێت، دوور لە ئەو کەمترینە 96 ــەی لە سەرەتای 2025 بینرا. داتای ئینەکسی نرخی بەکارهێنەران (CPI) بۆ ئازاری 2026 کەمێک گەرمتر هاتەوە لە 3.1% ساڵ بەرامبەر ساڵ (واتە بەراوردی ئەم ساڵە بە هەمان مانگی ساڵی پێشوو)، کە بیرۆکەی ئەوە بەهێز دەکاتەوە کە تێکۆشان بە دژی هەڵاوسانی نرخەکان هێشتا تەواو نەبووە.

ئەم داتایە وەک ئەوە دەردەخات کە کەمکردنەوەی نوێی سود لەلایەن فید کەم-ئەگەرییە، وەک ئەوەی پێشتر پێشبینی کرابوو کاتێک سودی سیاسەت 3.75% بوو لە 2025. ئێستا گرێبەستی داهاتووی سودی فید (Fed funds futures: گرێبەستێکی بازارەکە بۆ پێشبینی/قیمت‌دانان بە سودی داهاتوو) کەمتر لە دوو کەمکردنەوەی تەواوی سود بۆ 2026 لە نرخدا دەگرێت، گۆڕانێکی گەورە لەوەی لە سەرەتای ساڵدا چوار کەمکردنەوە چاوەڕوان دەکرا. ئەمە واتە بەستەری “قمارکردن” لەسەر دابەزینی گەورەی دۆلار بە ڕێگەی گرێبەستەکانی دراو (currency futures: گرێبەستی داهاتوو بۆ کڕین/فرۆشتنی دراو لە نرخی دیاریکراو) مەترسی زۆرتر هەیە.

هەروەها جیاوازی لە گەشەی جیهانی دەبینرێت، کە دۆلار پشتگیری دەکات. هەرچەندە داتای نیشاندەری PMI ــی یۆرۆزۆن (PMI: پێوانەی چالاکیی کارگە و خزمەتگوزاری، لەسەر 50 بە سەرەوە واتە گەشەی کەم، کەمتر لە 50 واتە کەمبوونەوە) بۆ ئازاری 2026 کەمێک بەرزبووەوە بۆ 50.9 و نیشانەی گەشەی کەمە، بەڵام گەشەی ئەمریکا بەهێزتر ماوەتەوە بە پێشبینییەکان بۆ GDP ــی چارەکی یەکەم (GDP: کۆی بەرهەمی ناوخۆیی، پێوانەی قەبارەی ئابووری) کە سەرەوەی 2.5% دەچێت. ئەم جیاوازییە هەر بەردەوامە سەرمایەی دەرەوە ڕادەکێشێتە ناو داراییەکانی ئەمریکا، و بۆ دۆلار بنکەیەکی جێگیر دروست دەکات.

بۆ بازرگانانی گرێبەستە باڵاواکان/دەرهێنانە بازرگانییەکان (derivatives: ئامرازە بازاڕییەکان کە نرخیان بە نرخی داراییەکی تر دەبەسترێت وەک ئۆپشن و فیوچەر)، ئەم دۆخە واتە دەبێت لە پێگەی “فرۆشتی ڕاستەوخۆی دۆلار” (short dollar: سوود وەرگرتن لە دابەزینی دۆلار) ئاگادار بن. لەبری ئەوە، ستراتێژییەکانی ئەوەی سوود بدەن لە جوڵان لەنێوان سنوورەکان (range-bound: نرخی دارایی لە نێوان دوو ئاستدا دەجوڵێت) یان لە تێچووی هەڵچوون/ژێرچوونی نرخ لە داهاتوو (implied volatility: ئەو هەڵچوونەی بازار لە نرخی ئۆپشنەکانەوە پێشبینی دەکات) گونجاوترن، وەک فرۆشتنی سترەنگڵ (strangle: فرۆشتنی دوو ئۆپشن—یەک “کڕین” و یەک “فرۆشتن”—بە سنووری جیاواز، بە مەبەستی سوود لە نەجوڵانی زۆر) لەسەر جووت‌دراوە سەرەکییەکان وەک EUR/USD. بە شێوەی گشتی، بەهۆی جێگیریی تازەی DXY لەنێوان 103 و 105، ئۆپشنەکان (options: ماف، نەک پێویستی، بۆ کڕین/فرۆشتن لە نرخی دیاری) کە سوود دەدەن ئەگەر دۆلار بە شێوەی توند نەچێت هیچ لایەک، دەکرێت هەڵبژاردەیەکی باش بن.