تراجع زوج **الدولار النيوزيلندي/الدولار الأميركي (NZD/USD)** بشكل طفيف خلال تداولات متقلبة يوم الثلاثاء. سجّل الزوج ذروة في آسيا وبداية أوروبا، ثم هبط إلى نحو **0.5935** في منتصف الجلسة، قبل أن يتعافى مع الإغلاق في نيويورك.
يتحول الاهتمام في نيوزيلندا إلى **مسح توقعات التضخم للربع الثاني** الصادر عن **بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ)** يوم الأربعاء. قراءة العامين في الربع الماضي بلغت **2.37%** وقراءة العام الواحد **2.59%**.
سجل **مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)** في نيوزيلندا للربع الأول **3.1%** على أساس سنوي، أعلى من نطاق هدف بنك الاحتياطي النيوزيلندي البالغ **1% إلى 3%**. كما أفيد بأن **مضيق هرمز** أصبح عملياً مغلقاً، ومن المنتظر أيضاً صدور **مؤشر أداء قطاع التصنيع** الصادر عن **BusinessNZ** لشهر أبريل يوم الخميس. *(مؤشر أداء التصنيع هو مؤشر مسحي يقيس نشاط المصانع عبر عناصر مثل الإنتاج والطلبات والتوظيف، وأي قراءة فوق 50 تعني توسعاً ودون 50 تعني انكماشاً).*
في الولايات المتحدة، ارتفع **التضخم العام (Headline CPI)** إلى **3.8%** على أساس سنوي في أبريل مقابل توقعات عند **3.7%**، بينما بلغ **التضخم الأساسي (Core CPI)** **2.8%** على أساس سنوي. *(التضخم العام يشمل جميع السلع والخدمات، بينما يستبعد التضخم الأساسي عادةً الأسعار الأكثر تقلباً مثل الغذاء والطاقة لتوضيح الاتجاه الأساسي).* كما ارتفعت تكاليف الطاقة **17.9%** على أساس سنوي، وهو الأسرع منذ 2022.
على الرسم البياني لخمس دقائق، جرى تداول الزوج قرب **0.5950**، دون افتتاح اليوم عند **0.5967**. كان **Stochastic RSI** قرب **17**، وتمت الإشارة إلى **0.5967** كمقاومة قريبة. *(Stochastic RSI مؤشر فني يوضح درجة “الزخم” أو التشبع البيعي/الشرائي، وتُعد القراءات المنخفضة عادةً إشارة إلى تشبع بيعي محتمل).*
على الرسم البياني اليومي، كان NZD/USD حول **0.5951**، أعلى من **المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يوماً (50-day EMA)** عند **0.5881** وأعلى من **المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم (200-day EMA)** عند **0.5866**. *(المتوسط المتحرك الأسي هو متوسط سعري يعطي وزناً أكبر لأسعار الأيام الأخيرة ويُستخدم لتحديد الاتجاه ومستويات دعم/مقاومة).* كان **Stochastic RSI** اليومي قرب **76**، مع رصد دعم عند **0.5881** و**0.5866**.
مع استمرار التردد في حركة NZD/USD، يُتوقع ارتفاع التقلبات. ارتفاع التضخم الأميركي العام إلى **3.8%** يثير القلق، مع استمرار ضغوط الأسعار، خصوصاً مع صدمة الطاقة المرتبطة بوضع هرمز، ما يزيد المخاطر على أي رهانات اتجاهية طويلة الأجل.
يمثل مسح توقعات التضخم لبنك الاحتياطي النيوزيلندي نقطة متابعة مهمة للزوج. صحيح أن تضخم الربع الأول عند **3.1%** يظهر تحسناً مقارنة بفترات أعلى سابقاً، لكنه لا يزال أعلى من نطاق الهدف. قراءة توقعات تضخم أعلى من المتوقع قد تدفع البنك للإبقاء على موقف متشدد تجاه التضخم، ما قد يدعم الدولار النيوزيلندي.
المحرك الأكبر للمخاطر في الأيام المقبلة يبقى جيوسياسياً، في ظل التوتر الأميركي-الإيراني وترقب اجتماع ترامب وشي. ارتفع **مؤشر VIX** إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من عام عند ما يزيد قليلاً على **19.5**. *(مؤشر VIX هو مقياس لتوقعات تقلبات الأسواق في المدى القريب ويُستخدم كمؤشر “للخوف” في السوق).* في مثل هذه البيئة، قد يكون استخدام **عقود الخيارات (Options)** مناسباً للتعامل مع نتيجة غير محسومة دون اختيار اتجاه. *(الخيارات هي عقود تمنح الحق—وليس الالتزام—في الشراء أو البيع بسعر محدد قبل تاريخ معين مقابل علاوة مدفوعة).*
من الناحية التكتيكية، عدم استعادة مستوى **0.5967** يشير إلى ضعف. يمكن النظر في شراء **خيارات بيع على الدولار النيوزيلندي (Put Options)** بسعر تنفيذ أدنى من **0.5881**، وهو مستوى 50 يوماً، للاستفادة إذا ساءت الأخبار الجيوسياسية. *(خيار البيع يعطي الحق في البيع بسعر تنفيذ محدد، وسعر التنفيذ هو السعر المتفق عليه في عقد الخيار).* هذا يحد الخسارة المحتملة في حدود **العلاوة** المدفوعة فقط. *(العلاوة هي تكلفة شراء عقد الخيار).*
بديل آخر، إذا كان التوقع أن يبقى الزوج ضمن نطاق رغم الأخبار، فإن ارتفاع التقلبات قد يجعل **بيع العلاوة** جذاباً. يمكن استخدام استراتيجية مثل **Iron Condor** عبر بيع نطاقين بعيدين عن السعر: نطاق بيع لخيارات شراء ونطاق بيع لخيارات بيع. *(Iron Condor استراتيجية خيارات تستفيد إذا بقي السعر داخل نطاق محدد حتى تاريخ الانتهاء، اعتماداً على تراجع قيمة علاوة الخيارات مع الوقت).* هذه الاستراتيجية تستفيد من حالة عدم اليقين الحالية ومن تآكل قيمة علاوة الخيارات مع مرور الوقت.
