استقرّ الذهب بعد تراجع مبكر، بدعم من استمرار الغموض الجيوسياسي والطلب الهيكلي (أي طلب طويل الأجل ناتج عن عوامل ثابتة مثل شراء البنوك المركزية). ومن المتوقع أن تتحرك الأسعار على المدى القريب وفق أخبار وقف إطلاق النار ومعنويات المخاطرة في الأسواق (أي ميل المستثمرين للابتعاد عن الأصول عالية المخاطر أو الإقبال عليها).
تراجع الذهب إلى 4645 قبل أن يقلّص خسائره خلال ساعات نيويورك، وسُجّل أخيراً قرب 4720. زخم الرسم البياني اليومي لا يزال صاعداً، بينما هدأ مؤشر القوة النسبية RSI (مؤشر يقيس سرعة وقوة حركة السعر لتقدير حالات الشراء أو البيع المبالغ فيها)، ما يشير إلى مخاطر الحركة في الاتجاهين.
مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية
يقع الدعم الرئيسي عند 4670، متوافقاً مع المتوسطات المتحركة لـ21 و100 يوم (متوسط سعر الإغلاق لفترة محددة لتحديد الاتجاه) ومع مستوى فيبوناتشي 38.2% (مستوى فني يُستخدم لتقدير مناطق التراجع المحتملة). وتوجد المقاومة عند 4850، وهو مستوى تصحيح فيبوناتشي 50% للحركة بين قمة 2026 وقاعها، وعند 4915 قرب المتوسط المتحرك لـ50 يوماً.
رغم تراجع المعنويات بعد عدم التوصل إلى اتفاق خلال عطلة نهاية الأسبوع، تواصل البنوك المركزية الشراء، وإن كان متقلباً من شهر لآخر. ويرتبط هذا الطلب بتنويع الاحتياطيات (توزيع الأصول لتقليل الاعتماد على أصل واحد)، إلى جانب استخدام الذهب كأداة تحوّط (حماية) من المخاطر الجيوسياسية وغموض السياسات.
النهج المطروح يفضّل الشراء عند التراجعات بدلاً من ملاحقة الأسعار الصاعدة. ويبقى التركيز على تطورات وقف إطلاق النار، مع تأثر الاتجاه أيضاً بظروف المخاطر الأوسع في السوق.
تموضع الخيارات والعقود الآجلة
يُعد تنويع البنوك المركزية محركاً رئيسياً، إذ أفاد مجلس الذهب العالمي عن صافي مشتريات قدره 45 طناً عالمياً في الربع الأول من 2026. وكان بنك الشعب الصيني من أبرز المشترين، بإضافة 10 أطنان في مارس، مواصلاً اتجاهاً تراكمياً لعدة أشهر (أي زيادة الاحتياطي تدريجياً). هذا الطلب الأساسي يوفر دعماً قوياً للأسعار.
بالنسبة لمتداولي الخيارات (عقود تمنح حق الشراء أو البيع بسعر محدد حتى تاريخ معين)، يمكن بحث بيع عقود بيع “مغطاة نقداً” (Cash-secured puts: بيع خيار بيع مع الاحتفاظ بنقد كافٍ لشراء الأصل إذا تم تنفيذ العقد) أو إنشاء “فارق بيع صاعد” (Bull put spread: استراتيجية تجمع بين بيع خيار بيع وشراء خيار بيع آخر بسعر تنفيذ أقل لتحديد الخسارة) مع أسعار تنفيذ قرب دعم 4670. يتيح ذلك تحصيل العلاوة (Premium: مبلغ يتقاضاه بائع الخيار) مع انتظار تراجع محتمل، مع تحديد المخاطر إذا تحرك السعر عكس التوقعات.
عند استخدام العقود الآجلة (Futures: عقود لشراء أو بيع أصل بسعر محدد في تاريخ لاحق)، يُفضّل عدم فتح مراكز شراء الآن، ووضع أوامر محددة السعر (Limit orders: أوامر تنفيذ عند سعر معين أو أفضل) أقرب إلى منطقة دعم 4670. ويُنظر إلى مقاومتي 4850 و4915 كأهداف محتملة لجني الأرباح، لا كنقاط دخول على اختراقات. يساعد هذا الانضباط على تجنب الانعكاس بعد حالات “تشبّع الشراء” (Overbought: ارتفاع سريع قد يعقبه تصحيح).
