استقرّ زوج الدولار الأميركي/الين الياباني (USD/JPY) ضمن نطاق ضيق حول مستويات 159.50 خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس. وبقي قريباً من أعلى مستوى له منذ يوليو 2024، والذي سُجّل في وقت سابق من هذا الشهر.
ظلّ الين ضعيفاً مع ارتفاع أسعار الطاقة المرتبطة بالحرب، ما زاد المخاوف بشأن الميزان التجاري الياباني وآفاق النمو. وقد يؤدي ارتفاع أسعار النفط أيضاً إلى رفع التضخم، ما يعقّد خطط بنك اليابان لتطبيع السياسة النقدية (أي العودة تدريجياً إلى سياسات أقل تيسيراً مثل رفع الفائدة أو تقليص التحفيز).
قال وزير الخارجية الإيراني يوم الأربعاء إن طهران تراجع مقترحاً أميركياً لإنهاء الحرب، لكنها لا تخطط لمحادثات تهدف إلى خفض الصراع المتوسع في الشرق الأوسط. كما زادت تقارير عن نشر قوات أميركية إضافية في المنطقة مخاوف التصعيد، رغم تصريحات الرئيس الأميركي دونالد ترامب بشأن وقف إطلاق النار.
واصلت توقعات تشدد السياسة النقدية الأميركية دعم الدولار والزوج. فقد تراجع تسعير الأسواق لاحتمالات خفض إضافي للفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي)، وارتفعت رهانات المستثمرين على احتمال رفع الفائدة قبل نهاية العام.
كما دعمت الضبابية الجيوسياسية الطلب على الدولار. لكن مخاوف تدخل السلطات اليابانية في الأسواق حدّت من موجة بيع الين، وكبحت مكاسب USD/JPY.
تشير العوامل الأساسية إلى استمرار الميل الصاعد لزوج USD/JPY. ومع تداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI، وهو خام أميركي يُستخدم معياراً لأسعار النفط) فوق 110 دولارات للبرميل، بارتفاع 35% خلال ربع واحد، تتدهور التوقعات الاقتصادية لليابان. وأكدت أحدث بيانات التجارة ذلك، إذ سجلت اليابان عجزاً قدره 2.1 تريليون ين في فبراير 2026، ويرتبط ذلك بدرجة كبيرة بارتفاع تكلفة واردات الطاقة.
في المقابل، يستفيد الدولار الأميركي من توقعات أكثر تشدداً للاحتياطي الفيدرالي. وتشير الأسواق إلى تراجع شبه كامل لآمال خفض الفائدة هذا العام، بينما تُظهر أداة CME FedWatch (مؤشر يستند إلى عقود الفائدة المستقبلية لقياس احتمالات قرارات الفيدرالي) احتمالاً بنحو 70% لرفع الفائدة بحلول ديسمبر 2026. ويعزز هذا الفارق الكبير بين فيدرالي متشدد وبنك يابان مقيّد دعم الدولار.
لكن الخطر الأبرز الذي قد يحدّ من صعود الزوج هو احتمال التدخل المباشر من السلطات اليابانية. إذ سبق أن تحركت وزارة المالية بقوة في أواخر 2022 عندما تجاوز السعر مستوى 151 لأول مرة، ما تسبب في هبوط حاد ومفاجئ للزوج. ومع اقتراب الزوج من 160.00، قد تتحول التحذيرات اللفظية إلى تدخل فعلي في أي لحظة.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لإنشاء حساب حقيقي في VT Markets
