شدّدت سلطة النقد في سنغافورة (MAS) السياسة النقدية عبر رفع وتيرة ارتفاع الدولار السنغافوري (SGD) بشكل طفيف ضمن «سعر الصرف الفعلي الاسمي» (NEER)، وهو مؤشر يقيّم قيمة العملة مقابل سلة من عملات الشركاء التجاريين بعد ترجيحها بأوزان تعكس حجم التجارة. وتُقدَّر الوتيرة حالياً بنحو 1.75% سنوياً مقارنة بـ1.5% سابقاً، مع تركيز الخطوة على كبح التضخم وليس دعم النمو.
ومع تراجع التضخم في نهاية 2024، خفّضت سلطة النقد وتيرة ارتفاع العملة مرتين في يناير وأبريل 2025. وفي آخر تحديث، رُفعت توقعات التضخم العام و«التضخم الأساسي» (أي التضخم بعد استبعاد البنود الأكثر تقلباً مثل الغذاء والطاقة).
بعد الإعلان، ارتفع زوج الدولار الأميركي/الدولار السنغافوري (USD/SGD) بشكل طفيف إلى 1.2740. ويُقدَّر أن مؤشر NEER للدولار السنغافوري قريب من الحد القوي ضمن «نطاق السياسة» (أي هامش تتحرك داخله قيمة العملة)، ما يشير إلى نطاق تداول متوقع لزوج USD/SGD بين 1.2600 و1.3120، مع نقطة وسط قرب 1.2850.
يُعد اليوان الصيني (CNY) عاملاً يجب متابعته على المدى القريب لأنه مكوّن مهم في سلة NEER للدولار السنغافوري. وارتفع الدولار السنغافوري بنحو 6% مقابل الدولار الأميركي في 2025، وارتفع 0.9% منذ بداية العام، مقابل متوسط -0.9% لعملات آسيا باستثناء اليابان.
هذه الخطوة مدعومة ببيانات حديثة، إذ ارتفع التضخم الأساسي إلى 3.5% في فبراير 2026، مقارنة بقراءة يناير. ومع تقديرات سنغافورة الأولية لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول عند 2.5%، تبدو لدى سلطة النقد مساحة كافية لإعطاء أولوية لاحتواء ارتفاع الأسعار.
