بلغ صافي تدفقات «TIC» طويلة الأجل في الولايات المتحدة 58.6 مليار دولار في فبراير، متجاوزاً التوقعات البالغة 36.6 مليار دولار.
تتعلق البيانات بتدفقات رؤوس الأموال العابرة للحدود طويلة الأجل التي ترصدها الولايات المتحدة. وتشير إلى فرق قدره 22.0 مليار دولار مقارنة بالرقم المتوقع.
تشير بيانات فبراير إلى إشارة قوية على ثقة المستثمرين الأجانب في الأصول الأميركية. ويساعد هذا التدفق القوي في تفسير متانة «مؤشر الدولار الأميركي (DXY)»، وهو مؤشر يقيس قوة الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية، إذ ارتفع أخيراً فوق مستوى 105. لذلك ينبغي النظر في التحوّط أو بناء مراكز تستفيد من استمرار قوة الدولار مقابل عملات مثل اليورو والين خلال الأسابيع المقبلة.
هذا الطلب على الدين طويل الأجل قد يضع سقفاً لعوائد سندات الخزانة الأميركية في الوقت الراهن. ومع إظهار أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر مارس تباطؤ التضخم إلى 2.8%، تصبح الرهانات على انخفاض أسعار الفائدة أكثر جاذبية. وتبدو صفقات «المشتقات المالية» (عقود مالية تستمد قيمتها من أصل مثل السندات أو الأسهم) التي تستفيد من استقرار أو ارتفاع أسعار السندات مناسبة، مثل «خيارات الشراء» على صناديق المؤشرات المتداولة للسندات طويلة الأجل (صناديق تُتداول في البورصة وتتبع أداء سلة من السندات).
بالنسبة للأسهم، تعمل هذه التدفقات الرأسمالية كعامل دعم قوي، إذ تقلّل من احتمالات الهبوط الحاد. ونرى أن بيع «خيارات البيع» البعيدة عن سعر التنفيذ على مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» قد يكون استراتيجية ممكنة لتحصيل «علاوة الخيار» (المبلغ الذي يحصل عليه البائع مقابل بيع الخيار). وهذا يذكّر بحركة السوق في الربع الرابع من 2025، عندما ساعدت تدفقات مشابهة على امتصاص ضغوط البيع واستقرار المؤشر.
