واصل زوج الدولار الأميركي/الين الياباني (USD/JPY) صعوده بعد أن صمد قرب خط اتجاه صاعد ممتد لعدة أشهر عند حوالي 157.40، وتجاوَز قمة نطاق تماسك، ما يجعل الزوج يقترب من ذروة عام 2024 قرب 162. وتم تحديد الدعم عند 159.65/159.10، فيما أشير إلى أهداف صعودية متوقعة عند 163.70/164.20 ثم 165.70. وتراوح نطاق التداول الليلي الأخير بين 160.97 و161.81، فيما قلّص السعر الفوري الفجوة إلى قمة 24 يوليو عند 161.95.
على صعيد السياسات، تواصل السلطات اليابانية التحذير من تحرك حاسم في سوق الصرف الأجنبي، ما يبقي مخاطر التدخل ضمن دائرة الاهتمام مع استمرار الضغوط على الين. وفي الوقت نفسه، أشار نائب محافظ بنك اليابان هيمينو إلى مزيد من التشديد في شهادته أمام البرلمان، في حين وُصفت محاضر أبريل بأنها ذات نبرة متشددة، وكرّر كاتاياما التحذير بشأن احتمال اتخاذ إجراء في الأسواق. أُعدّ هذا التقرير باستخدام أداة ذكاء اصطناعي وراجعه محرر، ضمن نموذج الإشراف التحريري لفريق Insights لدى FXStreet.
قوة الدولار والزخم الفني
نرى أن الزخم الصاعد في USD/JPY قوي، بعد اختراقه للأعلى عقب التماسك فوق خط الاتجاه الممتد لعدة أشهر والذي يقع الآن قرب 157.40. وتستند قوة الدولار إلى بيانات حديثة، مثل تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأميركي (CPI) لشهر مايو الصادر الأسبوع الماضي والذي جاء عند 3.5% بشكل عنيد. ويعزز ذلك فكرة أن الاحتياطي الفيدرالي لن يتجه لخفض الفائدة في أي وقت قريب.
في ضوء هذا الاتجاه، نعتقد أن على المتداولين النظر في مراكز شراء، ربما عبر خيارات الشراء (Call) التي تستهدف المقاومة الأولية قرب قمة 162. وسيؤدي الاختراق فوق هذا المستوى إلى فتح الطريق نحو أهدافنا التالية عند 163.70 و164.20. كما أن استخدام فروق خيارات الشراء (Call Spreads)، مثل شراء خيار Call عند 162 وبيع خيار Call عند 164، يمكن أن يساعد في تحديد المخاطر وخفض تكلفة الدخول.
مخاطر التدخل واستراتيجيات التداول
يجب أن نبقى حذرين بسبب التحذيرات المستمرة من “إجراء حاسم” من المسؤولين اليابانيين. وبالعودة إلى التدخل الضخم بقيمة 9.8 تريليون ين في ربيع 2024، نعلم أن مثل هذه التحركات تُحدث هبوطاً حاداً وفورياً، لكنها غالباً ما تفشل في عكس الاتجاه الأساسي. ويُبقي هذا التهديد تقلبات الخيارات قصيرة الأجل مرتفعة، ما يجعل شراء خيارات Call مباشرة مكلفاً.
وتتعامل السوق مع إشارات بنك اليابان بشأن تشديد مستقبلي بحذر. فعلى الرغم من محاضر متشددة، تشير بيانات محلية حديثة مثل مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو لشهر مايو، الذي جاء دون المستوى المستهدف عند 1.9%، إلى عدم وجود استعجال للتحرك. ويُعد هذا التباين في السياسة مع الاحتياطي الفيدرالي المحرك الأساسي الذي يضغط على الين.
وعليه، نرى أن استراتيجية مناسبة تتمثل في التموضع للاستفادة من الاتجاه الصاعد مع مراعاة مخاطر هبوط مفاجئ. وقد يتمثل أحد الأساليب في شراء خيارات Call أطول أجلاً لتجاوز ضجيج التدخل الفوري، مع احتمال بيع خيارات Put قصيرة الأجل وخارج نطاق سعر التنفيذ (Out-of-the-Money) لتحصيل علاوة. وتظل مستويات الدعم الرئيسية التي ينبغي مراقبتها لأي استراتيجية هي 159.65 و159.10.
