تحدث الرئيس الأميركي دونالد ترامب للصحافيين خارج البيت الأبيض يوم الخميس عن المواجهة مع إيران. وقال إن الولايات المتحدة تحقق تقدماً كبيراً مع إيران، وإن التوصل إلى اتفاق قد يكون قريباً.
وقال ترامب إنه غير متأكد من الحاجة إلى تمديد **وقف إطلاق النار (اتفاق مؤقت لوقف القتال)**. وأضاف أن إيران مستعدة للقيام بأمور لم تكن مستعدة لها من قبل.
وقال إنه إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق مع إيران فسيُستأنف القتال. وأضاف أن إيران وافقت على ألا تمتلك **سلاحاً نووياً (قنبلة تستخدم طاقة الانشطار أو الاندماج النووي)**.
وقال ترامب إن إيران وافقت على إعادة “**الغبار النووي**”، في إشارة غير واضحة يُفهم منها إعادة **بقايا أو مواد مرتبطة بالبرنامج النووي (مواد أو آثار قد تُستخدم في التخصيب)**. وأضاف أن إيران وافقت على معظم البنود.
وقال إنّه إذا تم توقيع اتفاق إيران في إسلام آباد فقد يذهب إلى الصين.
تشير هذه التصريحات إلى أن اتفاقاً مع إيران يُطرح على أنه مرجح، ما قد يعني انخفاض **تقلبات السوق (حدة صعود وهبوط الأسعار)**. يبقى الخطر الأساسي في تراجع مفاجئ إذا فشلت المحادثات، لأن البديل هو العودة إلى القتال. وعلى متداولي **المشتقات (عقود مالية تستمد قيمتها من أصل مثل النفط أو الأسهم)** الاستعداد لتراجع كبير في **علاوة المخاطر الجيوسياسية (زيادة في الأسعار تعكس مخاطر الحرب والتوتر)** خلال الأسابيع المقبلة.
نرى التأثير الأكثر مباشرة على أسعار النفط، التي تتداول حالياً قرب 87 دولاراً لبرميل **غرب تكساس الوسيط WTI (خام نفط أميركي مرجعي للتسعير)**. إن عودة أكثر من 1.3 مليون برميل يومياً من النفط الإيراني إلى السوق قد تضغط على الأسعار بقوة. يمكن التفكير في شراء **خيارات بيع (Put) لشهر يونيو على WTI (عقد يعطي الحق في البيع بسعر محدد)** أو بيع **فارق خيارات الشراء (Call Spread) (بيع وشراء خيار شراء بسعرين مختلفين لتقليل الكلفة)** للاستفادة من احتمال هبوط السعر إلى أوائل الثمانينات.
هذا التهدئة قد تخفض أيضاً **التقلب الضمني (توقع السوق لتقلبات مستقبلية كما تعكسه أسعار الخيارات)** عبر فئات الأصول. وقد يتراجع مؤشر **VIX (مؤشر يقيس توقعات تقلب سوق الأسهم الأميركية)**، الذي يدور حول 18 بسبب التوترات، سريعاً باتجاه متوسطه قرب 15 نقطة. ويبدو بيع **عقود VIX الآجلة (عقود لشراء/بيع المؤشر في تاريخ لاحق)** أو **خيارات شراء خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) (خيار شراء بسعر تنفيذ أعلى من السعر الحالي)** تنتهي في مايو خياراً مناسباً.
انخفاض كلفة الطاقة وتراجع التوتر العالمي قد يدعمان سوق الأسهم. وهذا يرجح موقفاً إيجابياً تجاه مؤشرات مثل **S&P 500 (مؤشر يضم 500 شركة أميركية كبرى)**. ونرى أن شراء **خيارات شراء على SPY (صندوق متداول يتتبع S&P 500)** باستحقاق يونيو قد يوفر استفادة من موجة صعود مدفوعة بانفراج المخاطر.
لكن يجب تذكر توترات خريف 2025 التي أظهرت سرعة تدهور الوضع. والتعليق بأن القتال سيُستأنف إذا لم يوجد اتفاق هو تحذير واضح. ويمكن تخصيص جزء صغير لشراء **خيارات بيع طويلة الأجل ورخيصة على الأسهم (حماية من هبوط كبير)** كأداة **تحوط (Hedge) (تقليل الخسائر عند تحرك السوق عكس التوقعات)** إذا اتضح أن التفاؤل مبالغ فيه.
