تراجع زوج اليورو/الين بشكل طفيف في تعاملات آسيا صباح الجمعة إلى نحو 183.90 بعد مكاسب متواضعة في الجلسة السابقة. وحافظ الزوج على ميل هابط على المدى القريب، مع بقاء السعر دون المتوسط المتحرك الأسي لتسعة فترات عند 184.38 ودون المتوسط المتحرك الأسي لـ50 فترة عند 184.91. كما ظل ضمن نموذج مثلث متماثل، في حين تراجع مؤشر القوة النسبية (RSI) لـ14 يوماً باتجاه 38، ما يشير إلى استمرار ضغوط الهبوط بدلاً من ارتداد واضح من مناطق التشبع البيعي.
وجرى ذكر متوسط السعر المرجّح بحجم التداول للجلسة (VWAP) عند 183.81، وتم تقديم التداول الفوري فوق هذا المستوى كإشارة على سيطرة المشترين، إلا أن نموذج المثلث نفسه يوحي بتقلّص التقلبات وتراجع وضوح الاتجاه إلى حين حدوث اختراق. ويتمركز الدعم قرب الحد السفلي للمثلث حول 183.40؛ وكسر هذا المستوى هبوطاً سيضع القاع الأدنى في أربعة أشهر عند 181.87 المسجل في 16 مارس ضمن نطاق الرؤية، ثم القاع الأدنى في ستة أشهر عند 180.81. أما المقاومة فتُرصد أولاً عند 184.38 ثم 184.91، مع تحرك أعلى هذين المستويين بما يفتح الطريق نحو الحد العلوي للمثلث قرب 186.00 وربما القمة التاريخية عند 187.95.
تشكّل المثلث وحالة التردد في السوق
نرى أن زوج اليورو/الين يبني زخماً داخل مثلث متماثل، ما يشير إلى أن تحركاً كبيراً يلوح في الأفق. وتوحي حركة السعر الحالية حول 183.90 بحالة تردد، حيث تعمل التقلبات المتراجعة كزنبرك مضغوط قبل الاختراق. وتوفر هذه الفترة من التماسك فرصة واضحة لاستراتيجيات المشتقات التي تستفيد من ارتفاع حاد في التقلبات.
وتدعم الصورة الأساسية احتمال الضعف، بما يتماشى مع الإشارات الفنية السلبية. وتُظهر البيانات الأخيرة أن القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات المركب في منطقة اليورو لشهر يونيو 2026 تباطأت إلى 51.2، ما يشير إلى فقدان الزخم الاقتصادي بما قد يضغط على اليورو. في المقابل، لا يزال التضخم الأساسي في اليابان أعلى بإصرار من مستهدف بنك اليابان، ما يزيد الضغوط باتجاه تحول محتمل في السياسة بما يعزز الين.
استراتيجيات التقلبات قبيل الاختراق
في ظل التفاف السوق واحتمال بقاء التقلبات الضمنية منخفضة، نعتقد أن شراء الخيارات يُعد استراتيجية جذابة. إذ تتيح استراتيجية «السترادل» أو «السترنغل» طويلة الأجل للمتداولين الاستفادة من حركة سعرية كبيرة في أي من الاتجاهين، عبر استغلال اختراق المثلث دون الحاجة لتوقع اتجاهه. وتُعد هذه المقاربة مناسبة للتعامل مع حالة عدم الحسم الحالية قبل تشكّل اتجاه واضح.
وبالنسبة لاختراق هابط، نراقب الدعم عند الحد السفلي للمثلث حول 183.40. وقد يؤدي كسر حاسم لهذا المستوى إلى حركة سريعة باتجاه القاع الأدنى في أربعة أشهر عند 181.87، ما يجعل خيارات البيع (Put) ذات قيمة خاصة. ويدعم هذا السيناريو بقاء مؤشر القوة النسبية دون 50، بما يشير إلى ضغوط هبوطية مستمرة.
في المقابل، يتطلب الاختراق الصاعد تجاوز المقاومة أولاً عند المتوسط المتحرك الأسي 184.38 ثم الحد العلوي للمثلث قرب 186.00. وبينما تُظهر قراءة VWAP بعض صمود المشترين، فإن تأكيد انعكاس صاعد يستلزم تحركاً مستداماً فوق هذه المستويات. وفي هذه الحالة، ستستهدف خيارات الشراء (Call) القمة التاريخية عند 187.95.
لقد رأينا أنماطاً مماثلة تسبق تحركات حادة، خصوصاً عندما يكون تباين السياسات النقدية عاملاً مؤثراً. وفي آخر مرة قام فيها بنك اليابان بتحول مفاجئ نحو التشدد في أواخر عام 2023، أدى ذلك إلى قوة ملحوظة للين على نطاق واسع. وقد يوفر حدث مشابه الآن محفزاً كافياً لكسر الهبوط من نطاق التماسك الحالي.
