جرى تداول الفضة (XAG/USD) قرب 76.00 دولاراً يوم الجمعة، مرتفعةً 3.05% خلال اليوم، بعد ارتدادٍ من مرحلة تماسك في وقتٍ سابق من الأسبوع. وارتفع الطلب رغم ظروفٍ عادةً ما تضغط على الأصول التي لا تدر عائداً (أي الأصول التي لا تمنح فائدة أو دخلاً دورياً).
في الولايات المتحدة، أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير ضمن نطاق 3.5%–3.75%. ويشير الخلاف داخل اللجنة، مع اعتراض عدة أعضاء على الميل إلى التيسير، إلى أن التشدد النقدي قد يستمر لفترة أطول.
وتُظهر توقعات أداة CME FedWatch (أداة ترصد احتمالات السوق لمسار الفائدة) أن الفائدة قد تبقى دون تغيير حتى نهاية العام، مع احتمالٍ لرفعٍ إضافي لاحقاً. وعادةً ما تحدّ الفائدة المرتفعة من مكاسب الفضة لأن الاحتفاظ بها يرفع «تكلفة الفرصة البديلة» (أي أن المستثمر يتخلى عن عائدٍ كان يمكن أن يحصل عليه من أصولٍ مدرّة للفائدة).
ويظل التضخم عاملاً مؤثراً، إذ تثير أسعار الطاقة المرتفعة المرتبطة بتوترات الشرق الأوسط مخاوف بشأن «توقعات التضخم» (أي ما ينتظره الناس والشركات من ارتفاعات مستقبلية للأسعار). ويتبنى الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا نهجاً حذراً يعتمد على البيانات، مع ميلٍ نحو التشدد (أي تفضيل إبقاء الفائدة مرتفعة أو رفعها لمواجهة التضخم).
وقال مسؤولون في الفيدرالي، بينهم لوري لوغان ونيل كاشكاري، إن السياسة قد تتحرك في أي من الاتجاهين. كما حذروا من أن «صدمة سعرية كبيرة» (ارتفاع مفاجئ وحاد في الأسعار) قد تدفع إلى مزيد من التشديد لحماية هدف التضخم.
وبذلك تتجاذب الفضة قوتان: ضغطٌ ناتج عن أسعار فائدة مرتفعة، ودعمٌ من الطلب المرتبط بالملاذ الآمن والتحوط من التضخم.
