ارتفعت صادرات سويسرا على أساس شهري إلى 25,128 مليوناً في مايو، مقارنة بـ22,286 مليوناً في الشهر السابق. وتشير هذه الزيادة إلى تحسّن قوة الشحنات المتجهة إلى الخارج خلال الفترة.
وتُظهر أحدث قراءة تسارع الصادرات مقارنة بمستويات أبريل، عاكسة وتيرة أضعف سُجّلت في الشهر السابق. وبالقيمة الاسمية، فإن الارتفاع من 22,286 مليوناً إلى 25,128 مليوناً يعكس زيادة صافية في تدفقات السلع المغادرة للبلاد خلال مايو.
توقعات الفرنك السويسري وأداء قطاع الصادرات
تشير قفزة صادرات سويسرا في مايو إلى اقتصاد آخذ في التعافي وطلب عالمي قوي. ونحن نرى أن ذلك يدعم الفرنك السويسري (CHF) من الناحية الأساسية، إذ يحتاج المشترون الأجانب إلى شراء الفرنكات لسداد قيمة هذه السلع. وتُعد هذه المراجعة الصعودية إشارة قوية لا ينبغي تجاهلها.
وبناءً على هذه البيانات، نتموضع لاحتمال ارتفاع الفرنك خلال الأسابيع المقبلة، ولا سيما مقابل اليورو. وتُظهر البيانات عبر الإنترنت أن قراءات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الأخيرة في ألمانيا وفرنسا جاءت أضعف، ما يخلق تباعداً في السياسات يصب في مصلحة الفرنك. وندرس شراء خيارات البيع (Put) على زوج اليورو/فرنك (EUR/CHF)، مع استهداف تحركات دون مستوى 0.9650.
ولا تقتصر قوة الصادرات على كونها رقماً رئيسياً؛ إذ تقودها قطاعات الأدوية وصناعة الساعات. وقد أفاد اتحاد صناعة الساعات السويسرية مؤخراً بنمو سنوي قدره 12% في صادرات مايو 2026، مؤكداً قوة الطلب من آسيا والولايات المتحدة. ويضيف هذا الزخم المتخصص مزيداً من القناعة برؤيتنا لمرونة الاقتصاد السويسري.
تداعيات مؤشر السوق السويسري وسياسة البنك المركزي
بالنسبة لمتداولي مشتقات الأسهم، يشير ذلك إلى استمرار القوة في مؤشر السوق السويسري (SMI). إذ يرتبط أداء شركات التصدير ذات القيمة السوقية الكبيرة مثل روش ونوفارتس، وهما من المكونات الرئيسية للمؤشر، مباشرة بهذا الاتجاه. ونرى قيمة في شراء خيارات الشراء (Call) قصيرة الأجل على مؤشر (SMI)، نظراً لأن المؤشر حقق تاريخياً أداءً جيداً خلال فترات نمو الصادرات القوي.
كما تؤثر هذه البيانات الاقتصادية في نظرة البنك الوطني السويسري (SNB). ومع الأداء الجيد للاقتصاد، تتراجع بشكل ملموس الضغوط الداعية إلى خفض جديد لأسعار الفائدة. ويعزز ذلك موقفنا الإيجابي تجاه الفرنك، وقد يُبقي التقلبات على أزواج الفرنك عند مستويات منخفضة، ما يوفر بيئة مناسبة لشراء الخيارات عند تسعيرات معقولة.
