ارتفعت أسعار الذهب في الهند يوم الخميس، وفقاً لتجميعات FXStreet. وجرى تسعير الذهب عند 13,161.69 روبية هندية للغرام، مقارنة بـ12,985.20 روبية يوم الأربعاء، فيما ارتفع سعر التولا إلى 153,515.30 روبية من 151,456.80 روبية في اليوم السابق. كما قدّرت FXStreet السعر عند 131,617.00 روبية لكل 10 غرامات و409,378.80 روبية لكل أونصة تروي.
ويتم اشتقاق البيانات عبر تحويل التسعير الدولي للذهب باستخدام زوج الدولار الأميركي/الروبية الهندية (USD/INR) إلى وحدات محلية، مع تحديثات يومية استناداً إلى أسعار السوق وقت النشر، وتُعرض الأرقام كمرجع نظراً إلى أن التسعيرات المحلية قد تختلف. وبشكل منفصل، تُظهر بيانات مجلس الذهب العالمي الواردة في المادة أن البنوك المركزية أضافت 1,136 طناً من الذهب بقيمة تقارب 70 مليار دولار إلى الاحتياطيات في 2022، وهو أعلى شراء سنوي منذ بدء تسجيل البيانات.
محركات موجة الارتفاع الحالية في الذهب
نرى الارتفاع الأخير في أسعار الذهب ليس كقفزة مؤقتة، بل كإشارة إلى تعزيز اتجاه صاعد. إذ يتحرك المعدن تماماً كما هو متوقع في أوقات الاضطرابات، باعتباره ملاذاً آمناً. وينبغي للمتداولين في المشتقات البحث عن فرص للتمركز للاستفادة من المزيد من المكاسب خلال الأسابيع المقبلة.
ويُعد ضعف الدولار الأميركي محركاً رئيسياً، إذ تراجع مؤخراً إلى ما دون مستوى 104 على مؤشر الدولار (DXY). ويأتي ذلك في وقت تُسعّر فيه الأسواق حالياً احتمالاً يزيد على 50% لقيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة قبل نهاية 2026، وفق أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME. وتؤدي أسعار الفائدة المنخفضة إلى تقليص تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالسبائك غير المُدرّة للعائد، ما يجعلها أكثر جاذبية للاحتفاظ بها.
إضافة إلى ذلك، لا يزال التضخم مشكلة مستمرة، إذ أظهرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر مايو 2026 معدل تضخم سنوياً عند 3.2%، وهو أعلى بقليل من التوقعات. ويستقطب دور الذهب كتحوّط ضد التضخم تدفقات رأسمالية كبيرة. وهذا يشير إلى أن اتخاذ مراكز شراء في العقود الآجلة أو شراء خيارات الشراء (Calls) قد يكون استراتيجية حصيفة لالتقاط هذا الزخم.
طلب البنوك المركزية واستراتيجيات التداول
نولي أيضاً اهتماماً كبيراً للطلب الضخم والثابت من البنوك المركزية، والذي يخلق أرضية سعرية قوية. وأكد تقرير مجلس الذهب العالمي للربع الأول من 2026 أن البنوك المركزية أضافت 290 طناً أخرى إلى احتياطياتها. ويعكس هذا الشراء المؤسسي، لا سيما من الاقتصادات الناشئة، التزاماً طويل الأجل تجاه هذا الأصل.
وبالنظر إلى هذه العوامل، نعتقد أن التقلبات ستبقى مرتفعة، بما يوفر فرصاً في سوق الخيارات. ونفضّل استراتيجيات مثل شراء خيارات شراء خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money) على العقود الآجلة للذهب، والتي توفر مخاطرة محددة مقابل عوائد محتملة كبيرة إذا استمر الاتجاه الصاعد. ويتيح هذا النهج المشاركة في موجة الارتفاع مع وضع سقف للخسائر المحتملة.
