انخفضت أسهم شركة **Salesforce, Inc (CRM)** مجدداً أمس وسجّلت أدنى مستوى جديداً منذ عدة سنوات. وتراجع السهم بنسبة **55%** منذ بداية عام 2025.
جاء هذا الهبوط بالتوازي مع تراجعات أوسع في أسهم شركات البرمجيات، وسط مخاوف من أن يؤدي **الذكاء الاصطناعي** إلى خفض الطلب على البرمجيات. ويصف المقال هذا التفاعل بأنه قد يكون **قصير الأجل**.
ويشير التقرير إلى إشارات من **التحليل الفني** (وهو أسلوب يقرأ حركة السعر وأحجام التداول لتقدير الاتجاهات)، موضحاً أن السعر **أغلق فجوة سعرية** تعود إلى مارس 2023 (أي عاد ليتداول ضمن نطاق سعري تم تجاوزه سابقاً بسرعة). كما ذكر أن السهم لامس **منطقة ارتكاز سابقة** من أكتوبر ونوفمبر 2022 (وهي منطقة سعرية سبق أن توقّف عندها الهبوط أو الانعكاس).
ويذكر المقال وجود **احتمال 80% لارتداد** وفق عوامل الكاتب، كما يتوقع هدفاً صعودياً محتملاً عند **210 دولارات** خلال الأسابيع المقبلة.
بالنظر إلى عام 2025، شهدنا تراجع Salesforce بأكثر من 55% مع تصاعد المخاوف من أن يجعل الذكاء الاصطناعي برمجياتها غير ذات جدوى. وحدد ذلك التحليل مستوى دعم فني رئيسياً (مستوى سعري يميل عنده السهم للتوقف عن الهبوط)، ما أدى إلى ارتداد قوي من أدنى المستويات لعدة سنوات. وبالفعل وصل السهم إلى هدف **210 دولارات** وواصل الارتفاع حتى نهاية العام الماضي.
تحولت الرواية الآن من اعتبار الذكاء الاصطناعي تهديداً إلى كونه محرك نمو كبير. وفي أحدث تقرير للنتائج، ذكرت Salesforce أن العملاء الذين يستخدمون أدوات **Einstein AI** (أدوات ذكاء اصطناعي مدمجة في أنظمة الشركة) حققوا في المتوسط زيادة بنحو **25%** في إنتاجية فرق المبيعات. وقد دعم هذا التحول الأساسي تعافي السهم من مستويات 2025 المنخفضة.
ومع دخول السهم في مرحلة **تذبذب ضمن نطاق**، قد ينظر متداولو **المشتقات** (عقود مالية ترتبط قيمتها بسعر السهم) إلى بيع **عقود خيار بيع** بعيدة عن السعر الحالي لاستحقاق مايو، مثل مستوى **265 دولاراً**. وتقوم هذه الاستراتيجية على تحصيل **علاوة** (مبلغ يُدفع مقابل بيع العقد) مع الرهان على أن موجة الخوف الحاد التي شهدناها العام الماضي لن تعود قريباً. وتشير بيانات حديثة لخيارات الأسهم إلى أن **التقلب الضمني** (توقع السوق لمدى تذبذب السعر مستقبلاً) استقر قرب **32%**، وهو مستوى قد يبقي بيع العلاوات مجدياً لبائعي الخيارات.
وبدلاً من ذلك، لمن يتوقع استمرار الاتجاه الصاعد حتى دورة النتائج التالية، يمكن استخدام **فارق عقود الشراء** (شراء عقد شراء وبيع عقد شراء آخر بسعر أعلى لتحديد المخاطر) كخيار بمخاطر محددة. على سبيل المثال، شراء عقد شراء يونيو عند **290 دولاراً** وبيع عقد شراء يونيو عند **310 دولارات** للاستفادة من حركة صعودية محتملة. وتستفيد هذه المقاربة من عودة ثقة السوق بقدرة شركات البرمجيات التقليدية على التكيف.
