تراجع مؤشر «نيكي» مع تكبّد قطاع التكنولوجيا خسائر عقب ضربة لسهم «إنفيديا»

أبرز النقاط

• تداول مؤشر نيكي 225 عند 60,604.15 نقطة، منخفضاً 854.00 نقطة أو 1.39% بعد أن سجّل أعلى مستوى خلال الجلسة عند 61,632.65.
• تراجع نيكي 0.64% إلى 60,429.76 نقطة بحلول استراحة منتصف النهار، بعدما كان مرتفعاً بأكثر من 1% في وقت سابق.
• ارتفع المؤشر الأوسع توبكس 0.37% إلى 3,840.7 نقطة بدعم من الأسهم ذات التقييمات الجاذبة وبيانات نمو أقوى في اليابان.
• نتائج شركة NVIDIA يوم الأربعاء أصبحت المحرّك الأهم لاتجاه أسهم شركات الرقائق (أشباه الموصلات) والأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في اليابان.

عكس متوسط أسهم نيكي مكاسبه المبكرة يوم الثلاثاء، مع قيام المتداولين ببيع أسهم التكنولوجيا الكبرى بعد ضعف أسهم التكنولوجيا الأميركية خلال الليل. وتراجع نيكي 0.64% إلى 60,429.76 نقطة بحلول استراحة منتصف النهار، بعدما ارتفع بأكثر من 1% في بداية الجلسة.

يتجه المؤشر لتسجيل الخسارة للجلسة الرابعة على التوالي. وعلى منصة التداول، جرى تداول نيكي 225 عند 60,604.15 نقطة، منخفضاً 854.00 نقطة أو 1.39% عند 05/19 06:21:00 GMT+3. وبلغ أعلى مستوى للجلسة 61,632.65 نقطة، وأدنى مستوى 60,434.15 نقطة، وافتتح عند 61,514.65 نقطة وأغلق عند 61,458.15 نقطة.

في المقابل، تحرك توبكس بالاتجاه المعاكس وارتفع 0.37% إلى 3,840.7 نقطة. هذا التباين يعكس «تبديلاً داخل السوق» لا خروجاً من الأسهم اليابانية: خفّض المستثمرون انكشافهم على أسهم النمو والذكاء الاصطناعي، واتجهوا إلى أسهم ذات تقييمات أقل (أسهم القيمة)، إضافة إلى البنوك وشركات الطلب المحلي.

نتائج NVIDIA تقود تراجع أسهم التكنولوجيا

ضعف قطاع التكنولوجيا في الولايات المتحدة حدّد مسار الجلسة. أغلق مؤشرا ناسداك وS&P 500 (مؤشر «ستاندرد آند بورز 500») على انخفاض يوم الاثنين مع قيام المستثمرين بجني أرباحهم، أي بيع الأسهم بعد ارتفاعها لتحقيق مكاسب. ومن المقرر أن تعلن NVIDIA، أكبر شركة في العالم من حيث القيمة السوقية (قيمة أسهمها في السوق)، نتائجها يوم الأربعاء. وكانت السهم الأكثر تأثيراً بالضغط على المؤشر يوم الاثنين، إذ هبط 1.3%.

وانتقل هذا الضغط سريعاً إلى شركات اليابان المرتبطة بسلسلة توريد الرقائق (الشركات التي تزود قطاع أشباه الموصلات بالمعدات والمكوّنات). انخفض سهم Advantest بنسبة 4.76% وكان الأكثر سحباً لمؤشر نيكي. وتراجع SoftBank Group بنسبة 3.56%، وخسر Tokyo Electron 2.96%، وهبطت Kioxia 4.24%.

كما تعرضت شركات تصنيع كابلات الألياف الضوئية (كابلات تنقل البيانات بسرعة عالية عبر الضوء) لضغوط. تراجع سهم Fujikura 5.75%، بينما هبط Furukawa Electric 7.6%.

باتت نتائج NVIDIA «حدث المخاطر» الأبرز المقبل، أي محطة قد تغيّر اتجاه السوق بسرعة. نتائج قوية قد تساعد أسهم الرقائق والأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في اليابان على الاستقرار. أما إذا جاءت التوقعات ضعيفة، أو كانت تعليقات الإدارة حذرة بشأن الطلب على الذكاء الاصطناعي، أو الهوامش (هامش الربح)، أو التعرض للصين، فقد يمتد التراجع في قادة قطاع التكنولوجيا ضمن نيكي.

بيانات النمو في اليابان تدعم أسهم القيمة

قدمت البيانات المحلية في اليابان دعماً للسوق بعيداً عن العناوين الرئيسية. نما الاقتصاد بأكثر من المتوقع في الربع الأول، إذ ارتفع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي (قيمة السلع والخدمات بعد استبعاد أثر التضخم) بمعدل سنوي 2.1% مقابل توقعات عند 1.7%. وعلى أساس ربع سنوي (مقارنة بالربع السابق)، ارتفع الناتج 0.5%، فيما زاد كل من إنفاق الأسر (الاستهلاك الخاص) والإنفاق الرأسمالي (استثمار الشركات في المعدات والمصانع) بنسبة 0.3%. وأضاف صافي الطلب الخارجي (الفرق بين الصادرات والواردات) 0.3 نقطة مئوية إلى النمو.

دفعت هذه البيانات المستثمرين نحو الأسهم الحساسة للنشاط الاقتصادي (أسهم تميل للتحسن عندما يتحسن النمو). ارتفع مؤشر أسهم القيمة ضمن توبكس 0.62%، بينما لم يزد مؤشر أسهم النمو سوى 0.1%. كما قويت أسهم البنوك، إذ صعد Mitsubishi UFJ Financial Group وMizuho Financial Group بأكثر من 3% لكل منهما.

يشير هذا التبديل إلى أن المستثمرين لا يغادرون السوق اليابانية، بل يغيّرون تركيبة استثماراتهم. يلقى الطلب المحلي والبنوك وأسهم القيمة دعماً، بينما تواجه أسهم التكنولوجيا اختباراً للتقييمات مع اقتراب نتائج NVIDIA.

اتساع السوق أفضل من أداء المؤشر الرئيسي

كان اتساع السوق (عدد الأسهم الصاعدة مقارنة بالهابطة) أقوى مما يوحي به تراجع نيكي. فمن بين أكثر من 1,600 سهم في السوق الرئيسية لبورصة طوكيو، ارتفعت 70% من الأسهم، وتراجعت 28%، واستقرت 1%.

يوضح ذلك أن التراجع كان محدوداً وقادته أسهم التكنولوجيا ذات الوزن الكبير. يتمتع نيكي بحساسية عالية لعدد من شركات الرقائق وأسهم النمو، لذا قد تفوق خسائر أسهم مثل Advantest وSoftBank وTokyo Electron وKioxia وFujikura وFurukawa Electric مكاسب أسهم أخرى داخل السوق.

الرسالة هنا مختلطة: المؤشر الرئيسي يبدو ضعيفاً، لكن حركة الأسهم في السوق تشير إلى استمرار وجود طلب على الأسهم اليابانية. وإذا هدأت مبيعات أسهم التكنولوجيا، قد يساعد الأداء الأوسع السوق على استقرار نيكي.

مخاطر الطاقة ما زالت تضغط على التوقعات

أكدت بيانات الناتج المحلي الإجمالي أن اليابان دخلت الربع بزخم أفضل، لكن المرحلة المقبلة تبدو أصعب. حرب إيران وإغلاق مضيق هرمز رفعا كلفة الطاقة، وقد يضغط ذلك على نمو اليابان بدءاً من الربع الثاني. ارتفاع أسعار الطاقة يهدد إنفاق الأسر، وهوامش أرباح الشركات، وتوقعات التضخم (توقعات ارتفاع الأسعار مستقبلاً).

وهذا يخلق مزيجاً معقداً للسياسات. نمو أقوى يبقي الضغط على بنك اليابان للتفكير في سياسة أكثر تشدداً (رفع الفائدة أو تقليص التحفيز). وفي الوقت نفسه، ارتفاع النفط يرفع التضخم المستورد (ارتفاع الأسعار بسبب زيادة كلفة الواردات) ويضعف القوة الشرائية. عندها تواجه أسهم التكنولوجيا اختبارين: معنويات الذكاء الاصطناعي عالمياً وضغط الاقتصاد المحلي.

بالنسبة لنيكي، يتطلب أفضل سيناريو قريب الأجل هدوء أسعار النفط، واستقرار الين، ونتائج NVIDIA بما يحافظ على دورة الطلب المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

التحليل الفني

تراجع مؤشر نيكي 225 بشكل حاد إلى نحو 60,604 نقطة، ما قلّص جزءاً من موجة الصعود القوية بين أبريل ومايو، بعد فشله في الحفاظ على الزخم فوق القمة الأخيرة قرب 63,817 نقطة. ورغم شكل الشمعة الحمراء القوي، يبقى الاتجاه العام أقرب إلى الصعود ما دام المؤشر فوق متوسط الحركة الصاعد لـ20 يوماً (متوسط سعر الإغلاق خلال 20 جلسة، ويُستخدم لقياس الاتجاه).

من منظور فني، تبدو الحركة «تصحيحاً» داخل اتجاه صاعد أكثر من كونها انعكاساً كاملاً للاتجاه، في الوقت الحالي.

متوسطات الحركة الرئيسية:

• MA5: 62,071 (متوسط الحركة لـ5 أيام)
• MA10: 62,364 (متوسط الحركة لـ10 أيام)
• MA20: 60,959 (متوسط الحركة لـ20 يوماً)

تدهورت الصورة قصيرة الأجل بوضوح. كسر السعر الآن متوسطَي 5 و10 أيام هبوطاً، ويتمركز قرب متوسط 20 يوماً. هذا يجعل المنطقة الحالية شديدة الأهمية.

كان الصعود الأخير منذ أواخر مارس قوياً، إذ دفع المشترون المؤشر من نحو 51,000 إلى قرابة 64,000 نقطة خلال أكثر قليلاً من شهر. التحركات الكبيرة بهذا الحجم غالباً ما تقود إلى جني أرباح عند تباطؤ الزخم، خصوصاً قرب مستويات مقاومة نفسية (مستويات يتابعها المتداولون مثل أرقام دائرية أو قمم سابقة).

مستويات مهمة للمتابعة:

• الدعم القريب: 60,000 → 60,900 (منطقة قد يظهر عندها طلب شراء)
• الدعم الرئيسي: 58,000 → 57,700
• المقاومة: 61,800 → 62,400 (منطقة قد يزداد عندها ضغط البيع)
• المقاومة الرئيسية: 63,800 → 65,000

كما يشير شكل الشموع قرب القمم إلى تراجع الزخم. ظهرت عدة جلسات بشموع صغيرة وأذيال علوية قرب الذروة، ما يعني أن الأسعار حاولت الصعود ثم واجهت بيعاً. غالباً ما يعكس ذلك قيام مؤسسات مالية بتقليل انكشافها بعد موجة صعود طويلة.

كان ضعف الين من العوامل الداعمة لصعود نيكي، إذ يحسن تنافسية الصادرات للشركات اليابانية. لكن تقلبات زوج الدولار/الين (USDJPY) وارتفاع الحديث عن احتمال تدخل رسمي أو تغيير في السياسة بدأا يضيفان حالة عدم يقين للأسهم.

في الوقت نفسه، تراجعت شهية المخاطرة عالمياً بشكل طفيف مع إعادة تقييم توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي ومراقبة عوائد السندات الأميركية (مقياس تكلفة الاقتراض). وتظل الأسهم اليابانية مرتبطة بتدفقات الأموال الأجنبية وبمعنويات قطاع الرقائق، خصوصاً عبر الشركات الكبيرة في المؤشر المرتبطة بالطلب على الذكاء الاصطناعي.

ارتفع حجم التداول خلال التراجع الأخير، وهو عامل مهم. زيادة أحجام البيع تعني أن الهبوط ليس مجرد انخفاض تدريجي، بل بيع نشط. يحتاج المشترون الآن إلى الدفاع عن متوسط 20 يوماً بسرعة للحفاظ على الاتجاه الصاعد.

إذا استقر نيكي أعلى 60,000–60,900 نقطة، قد يبقى الاتجاه الصاعد قائماً مع فرصة لمحاولة جديدة نحو قمم 63,800. أما كسر متوسط 20 يوماً بشكل واضح فقد يفتح المجال لتراجع أعمق نحو 58,000 وربما منطقة الانطلاق في منتصف أبريل.

حالياً، لا يزال المؤشر يحافظ على اتجاه متوسط الأجل يميل للصعود بحذر، لكن الزخم قصير الأجل انخفض بعد موجة صعود قوية.

توقعات بحذر

قد يبقى نيكي 225 تحت الضغط ما دام يتداول دون 60,959.19 و62,071.34 (متوسطات حركة). اختراق 62,363.62 صعوداً قد يشير إلى عودة المشترين وإعادة قمم 63,817.47 إلى دائرة الاهتمام.

ابدأ التداول الآن – انقر هنا لإنشاء حساب حقيقي في VT Markets