ارتفعت أسعار الذهب في ماليزيا يوم الأربعاء، وفق بيانات FXStreet. وسُعّر الذهب عند 590.53 رينغيت ماليزي للغرام، مقارنة بـ579.16 رينغيت يوم الثلاثاء.
وارتفع الذهب إلى 6,887.88 رينغيت ماليزي للتولا (وحدة وزن تُستخدم في بعض الأسواق وتساوي نحو 11.66 غراماً) مقارنة بـ6,755.23 رينغيت في اليوم السابق. وبلغت الأسعار الأخرى 5,905.33 رينغيت لكل 10 غرامات و18,367.69 رينغيت للأونصة التروية (وحدة قياس للمعادن الثمينة تساوي 31.1035 غراماً).
طريقة احتساب أسعار الذهب في ماليزيا
تحتسب FXStreet أسعار الذهب في ماليزيا عبر تحويل السعر العالمي باستخدام سعر صرف الدولار/الرينغيت (USD/MYR)، ثم تطبيق وحدات القياس المحلية. تُحدَّث الأسعار يومياً وفق أسعار السوق وقت النشر، وقد تختلف الأسعار المحلية بشكل طفيف.
تُعدّ البنوك المركزية أكبر مالكي الذهب. ووفقاً لمجلس الذهب العالمي، أضافت البنوك المركزية 1,136 طناً من الذهب بقيمة تقارب 70 مليار دولار في 2022، وهو أعلى إجمالي سنوي منذ بدء تسجيل البيانات.
غالباً ما يتحرك الذهب عكس اتجاه الدولار الأميركي وسندات الخزانة الأميركية (سندات دين تصدرها الحكومة الأميركية ويُنظر إليها كمرجع لأسعار الفائدة)، وقد يتحرك أيضاً بعكس الأصول عالية المخاطر مثل الأسهم. كما قد تتأثر أسعار الذهب بالأحداث الجيوسياسية (توترات وصراعات بين دول)، ومخاوف الركود، وأسعار الفائدة، وتقلبات الدولار الأميركي، لأن الذهب مُسعّر بالدولار (XAU/USD: سعر الذهب مقابل الدولار).
نرى أن الارتفاع الأخير في أسعار الذهب يعكس مزاج الأسواق. نهج مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي الحذر بشأن خفض أسعار الفائدة يزيد الضبابية، وهو ما يدعم عادةً الذهب. ومع استمرار التضخم في الولايات المتحدة عند 3.1% وفق أحدث بيانات الشهر الماضي، تبقى مسارات السياسة النقدية (قرارات البنك المركزي بشأن الفائدة والسيولة) غير واضحة.
اعتبارات الاستراتيجية والمخاطر
عامل داعم يتمثل في استمرار مشتريات البنوك المركزية. وأكد مجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية أضافت مجتمعة 290 طناً في الربع الأول من 2026. هذا الطلب يوفر دعماً لأسعار الذهب.
كما أن تراجع الدولار الأميركي مؤخراً، مع اقتراب مؤشر الدولار DXY (مؤشر يقيس قوة الدولار مقابل سلة عملات رئيسية) من مستوى 98، يدعم المعدن. ومع تداول المشتقات (أدوات مالية ترتبط قيمتها بأصل مثل الذهب)، يجب أخذ استمرار التوترات الجيوسياسية في عدة مناطق في الحسبان، ما يعزز دور الذهب كملاذ آمن (أصل يلجأ إليه المستثمرون وقت عدم اليقين).
في هذا السياق، ندرس بناء مراكز شراء عبر خيارات الشراء (Call Options: عقد يمنح الحق في الشراء بسعر محدد قبل تاريخ معين) على عقود الذهب الآجلة (Futures: عقد لشراء/بيع الذهب في تاريخ لاحق بسعر متفق عليه). تتيح هذه الاستراتيجية الاستفادة من ارتفاع الأسعار مع تحديد الحد الأقصى للخسارة. ونركز على خيارات تنتهي خلال شهرين إلى ثلاثة أشهر للاستفادة من التقلبات قصيرة الأجل.
لكن يجب مراقبة أداء أسواق الأسهم، لأن استمرار موجة “الإقبال على المخاطرة” (Risk-on: تفضيل المستثمرين للأصول الأعلى مخاطرة) قد يضغط على الذهب. لذلك يُعد استخدام خيارات البيع (Put Options: عقد يمنح الحق في البيع بسعر محدد) كتحوط (Hedge: تقليل الخسائر المحتملة) أو وضع أوامر وقف خسارة قريبة (Stop-loss: أمر إغلاق تلقائي عند مستوى خسارة محدد) على مراكز العقود الآجلة جزءاً مهماً من هذه الاستراتيجية.
