كان مؤشر ثقة المستهلك في المكسيك (بعد التعديل الموسمي، أي تنقية الأرقام من تأثيرات المواسم مثل العطلات) عند 44.1 نقطة في مارس. وكان 44.4 نقطة في الشهر السابق.
يمثل ذلك تراجعاً بمقدار 0.3 نقطة مقارنة بالقراءة السابقة. ولا يزال المؤشر دون مستوى 50 نقطة، وهو مستوى يُستخدم عادةً كفاصل تقريبي بين التفاؤل والتشاؤم.
يشير هذا التراجع الطفيف في ثقة المستهلك خلال مارس، من 44.4 إلى 44.1، إلى احتمال تباطؤ الطلب المحلي. ومع إبقاء بنك المكسيك المركزي (Banxico) سعر الفائدة الرئيسي عند 11.0% الشهر الماضي، قد تمنح هذه القراءة البنك المركزي مبرراً لاعتماد نبرة أقل تشدداً تجاه مكافحة التضخم. ومن المتوقع أن تؤدي أي مؤشرات إضافية على ضعف النشاط الاقتصادي إلى زيادة الضغوط على البيزو المكسيكي.
كان البيزو قوياً بشكل لافت، ويتداول قرب 16.55 مقابل الدولار الأميركي، إلا أن هذا التحول في المعنويات قد يدفع إلى انعكاس الاتجاه. ونرى فرصة في شراء **عقود خيار شراء** (Call Options: أداة تمنح الحق في شراء الأصل بسعر محدد) **بسعر تنفيذ بعيد عن السعر الحالي** (Out-of-the-Money: أي أن سعر التنفيذ أعلى من السعر الحالي، ما يجعلها أرخص لكنها تحتاج حركة كبيرة لتصبح مربحة) على **عقود USD/MXN الآجلة** (Futures: عقود ملزمة للشراء أو البيع في تاريخ لاحق بسعر محدد)، بهدف الاستفادة من احتمال عودة السعر نحو مستوى 17.00. ونتذكر سرعة تغيّر المعنويات في 2025 عندما جاءت بيانات التضخم الأميركية أعلى من المتوقع، ما أدى إلى فك سريع لصفقات **المتاجرة بفارق الفائدة** (Carry Trade: الاقتراض بعملة ذات فائدة منخفضة والاستثمار بعملة ذات فائدة أعلى).
بالنسبة لأسواق الأسهم، يمثل ذلك عامل ضغط على المؤشر القياسي **IPC**، خصوصاً أسهم الشركات المرتبطة بإنفاق المستهلك. ويمكن النظر في شراء **عقود خيار بيع** (Put Options: تمنح الحق في البيع بسعر محدد وتستفيد عند هبوط السعر) لشهري مايو أو يونيو على صندوق **EWW** (صندوق iShares MSCI Mexico ETF: صندوق متداول يعكس أداء أسهم مكسيكية). وكانت **التقلبات الضمنية** (Implied Volatility: مستوى تذبذب يتوقعه السوق ويُستدل عليه من أسعار الخيارات) منخفضة، مع بقاء مؤشر **VIMEX** قرب 18، ما يجعل الخيارات أقل كلفة نسبياً عند هذه المستويات.
