تم تداول الذهب فوق 4,800 دولار خلال الجلسة الأوروبية، قرب أعلى مستوى في ثلاثة أسابيع، بعد أن ارتد من نحو 4,600 دولار. وجاءت هذه الحركة مع تراجع الدولار الأميركي وهبوط مؤشر الدولار (DXY) — وهو مقياس يقيس قوة الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية — إلى قرب أدنى مستوى في نحو شهر.
قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إن الضربات الأميركية المخطط لها على إيران ستُعلَّق لمدة أسبوعين إذا وافقت طهران على فتح مضيق هرمز بالكامل وبشكل فوري وآمن. وقالت إيران إنها وافقت على وقف إطلاق نار لمدة أسبوعين، على أن تبدأ المحادثات يوم الجمعة في إسلام آباد، باكستان.
تطورات وقف إطلاق النار وتأثيرها في الأسواق
قال وزير الخارجية الإيراني سيد عباس عراقجي إن المرور الآمن عبر الممر المائي سيكون ممكناً لمدة أسبوعين، ما دفع أسعار النفط الخام إلى الهبوط. وتراجع النفط خفّض مخاوف التضخم (ارتفاع الأسعار) وقلّص توقعات رفع الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي (البنك المركزي الأميركي)، ما ضغط على عوائد سندات الخزانة الأميركية (عائدات السندات الحكومية) ودعم الذهب الذي لا يدرّ عائداً (أي لا يمنح فائدة مثل السندات والودائع).
على الرسوم البيانية، يُظهر الذهب ميلاً صعودياً محدوداً بعد تحركه فوق منتصف نطاق تداوله الأخير. لكنه لا يزال دون المتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة على الرسم البياني لأربع ساعات (مؤشر فني يوضح متوسط السعر خلال 200 شمعة)، والذي يتوافق مع مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% (أداة فنية لتحديد مستويات الارتداد المحتملة) لهبوط مارس.
تحول مؤشر MACD إلى المنطقة الإيجابية (مؤشر زخم يقيس قوة الاتجاه)، بينما يقف مؤشر القوة النسبية RSI في منتصف الستينات (مؤشر يقيس زخم الشراء والبيع). تقع المقاومة قرب 4,920 دولاراً، مع أهداف عند 5,000 و5,141 دولاراً، في حين تظهر مستويات الدعم عند 4,760 و4,605 و4,411 دولاراً.
استراتيجية الخيارات ومستويات المخاطر
مع هبوط أسعار النفط بأكثر من 8% خلال 24 ساعة إلى ما دون 85 دولاراً للبرميل، تتراجع ضغوط الأسعار بسرعة. بات السوق يسعّر احتمالاً أقل من 15% لرفع الفائدة في يونيو، مقارنة بأكثر من 40% قبل أسبوع، وفق بيانات CME FedWatch (أداة تتابع توقعات السوق لقرارات الفائدة). هذا التراجع في توقعات رفع الفائدة يضغط على عوائد السندات ويدعم أصولاً لا تمنح عائداً مثل الذهب.
في ظل الزخم الإيجابي، تظهر فرصة في شراء خيارات شراء قصيرة الأجل على الذهب (عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد قبل تاريخ معين) بسعر تنفيذ قرب المستوى النفسي 5,000 دولار. لكن المستوى المحوري هو 4,920 دولاراً كمقاومة، إذ قد تظهر ضغوط بيع قوية. قد تكون استراتيجية “فارق شراء صعودي” (Bull Call Spread: شراء خيار شراء وبيع خيار شراء آخر بسعر تنفيذ أعلى لتقليل التكلفة وتحديد المخاطر) خياراً مناسباً للاستفادة من ارتفاع محتمل مع الحد من الخسارة إذا توقفت الموجة الصاعدة قرب تلك المنطقة.
أدى خبر وقف إطلاق النار إلى هبوط حاد في التقلبات الضمنية على خيارات الذهب (التذبذب المتوقع الذي يُستنتج من أسعار الخيارات)، مع تراجع مؤشر GVZ — مقياس تقلبات خيارات الذهب — بنحو 12% صباح اليوم. هذا يجعل شراء الخيارات أقل كلفة، ويدعم استراتيجيات مثل “فارق الشراء الصعودي”. وينبغي للمتعاملين الاستعداد لاحتمال عودة التقلبات للارتفاع إذا ظهرت خلال الأيام المقبلة مؤشرات على تعثر المفاوضات في إسلام آباد.
بالنسبة لمن يرغبون في التحوط (تقليل المخاطر) أو المراهنة على انعكاس هبوطي، فإن مستوى الدعم 4,760 دولاراً يمثل خط الدفاع الأول. وكسر هذا المستوى بشكل واضح قد يشير إلى نهاية الصعود، ما يجعل خيارات البيع (Put Options: عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد) بسعر تنفيذ قرب 4,600 دولار خياراً جذاباً. هشاشة وقف إطلاق النار تعني أن الاحتفاظ ببعض خيارات البيع الوقائية قد يكون بمثابة تأمين ضد عودة مفاجئة لتجنب المخاطر في الأسواق.
